天风证券-计算机行业：科技链主，华为生态-230831

　　回顾历史和审视当下全球科技产业，任何创新都依赖于产业链巨头的突破和带动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从C端手机到B端AI在内服务器，我们看好华为生态驱动，服务器产业加速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　1、从供给端看，0-1的突破（重视910B）：

　　麒麟芯片回归，下行速率达5G水平。近日华为发售新机Mate 60 Pro，根据媒体评测，Mate 60 Pro搭载麒麟9000S处理器，性能对标骁龙888，且能效比优于骁龙888。5G方面，Mate 60 Pro在测试软件显示4G情况下，下行速率超850Mbps。

　　昇腾910BNPU算力对标A100。科大讯飞与华为联合发布了讯飞星火一体机，基于鲲鹏CPU＋昇腾GPU，算力达2.5 petaFLOPS。据第一财经消息，星火一体机使用的是华为尚未官方对外发布的昇腾910B人工智能芯片，算力对标英伟达A100。

　　2、从需求端看，金融+运营商+互联网信创的三重催化：

　　——金融信创：进入关键时点，深入核心业务系统改造。近期金融信创加速落地，大额采购订单频繁出现，华为市场份额快速提升。从订单中分析，金融信创系统改造项目中，华为系对比海光信息采购量项目数比例已接近1:1。

　　——运营商信创：运营商引领，国产AI服务器采购加速。近日中国电信发布2023-2024年AI算力服务器集中采购项目相关公告。对比2021-2022年服务器集中采购项目，此次集采AI服务器数量大幅增长，佐证国内AI服务器高景气度。此次采购项目预计国产占比约47.5%，我们认为，运营商引领下，国内AI信创有望加速。

　　——互联网信创：ARM生态是未来，鲲鹏+昇腾是关键底座。目前，鲲鹏生态已与阿里云、腾讯云、网易云、百度等多家互联网企业进行合作，推出数据库、云游戏等解决方案。

　　根据IDC、中商产业研究院数据显示，2023年国内AI在内服务器市场规模将达到2245亿元，考虑AI等因素驱动，我们认为未来三年国内AI在内服务器市场规模复合增速将维持在15%+，2023年市场规模或将超3000亿元，我们看好华为生态驱动，AI在内国产服务器产业加速。

　　建议关注：

　　服务器：神州数码、烽火通信（长江计算）、拓维信息、四川长虹（华鲲振宇）

　　服务器操作系统：麒麟信安、中国软件、诚迈科技

　　上层软件生态应用:赛意信息、软通动力、捷顺科技、中软国际

　　风险提示：信创落地不及预期、技术发展不及预期、政策落地不及预期