中诚信国际-2024年5月财政数据点评：非税收入延续增长、土地财政持续承压，债务付息支出占比创新高-240626

　　核心观点

　　1-5月，全国一般公共预算收入同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右，一般公共预算支出同比增长3.4%；政府性基金预算收入同比下降10.8%、支出同比下降19.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　1)一般公共预算收入降幅继续扩大、主体税种尤为承压，非税收入保持较快增长；企业所得税增速年内首度转负、累计同比下降1.7%，消费税增速有所放缓，增值税、个人所得税同比仍下降但降幅较上月收窄，国内需求不足、经济修复仍然承压背景下，税收收入增长仍面临一定压力；非税收入保持较高增速，占比较去年同期进一步抬升2个百分点至16.97%，是一般公共预算收入的重要支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2)一般公共预算支出增速放缓、进度偏慢，完成全年预算进度37.96%，略低于去年同期，远低于疫情前水平；具体看，重点支持社会民生领域，但增速有所回落；增发国债支撑下基建支出保持一定强度；科技支出增速出现明显回落；值得注意的是，债务付息支出增速保持高位且继续抬升，占财政支出比重创有统计记录以来的最高水平，付息压力进一步加大。

　　3)土地财政持续承压，政府性基金收入跌幅仍在加深。5月土地成交面积及总价同比仍下滑，房地产投资下滑的趋势并未止住，当前房地产新政的政策效果依然相对有限，土地出让收入或持续承压。

　　4)新增专项债发行提速的带动下，政府性基金预算支出降幅收窄，扭转了年初以来降幅持续扩大的态势，伴随超长期特别国债落地及新增专项债发行提速，政府性基金预算支出降幅有望继续收窄。