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核心观点
4月12日印发的新“国九条”表明我国下一步资本市场制度建设将向强化市场投资功能转向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可转债市场作为资本市场发展的重要补充，也将受其影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体看：
新“国九条”提高发行上市标准、严格强制退市标准，从长期看将带动转债市场发行主体质量持续提升，短期看将加速清退经营不善上市主体，推动转债市场，尤其是高风险转债定价逻辑的重塑与调整，上市公司信用质量及违约回收率可能在转债定价中获得更大考量。
新“国九条”强化上市公司分红管理，对多年未分红或分红比例偏低的上市公司限制大股东减持，并实施风险警示，多措并举推动提高股息率，这在短期内将持续利好高股息转债，进一步增强红利转债长期配置价值。
新“国九条”强调推动上市公司提升投资价值，有助于提高转债市场对长期配置资金的吸引力，同时大力推动中长期资金入市，也有助于削弱短线投机性交易对转债市场的短期扰动，进一步增强转债市场的稳定性和整体配置价值。
此外，新“国九条”强调严格再融资审核把关，意味着经营与财务状况承压的上市公司转债发行仍将受到明显制约；不过，新“国九条”强调重点服务的领域与方向与转债市场高度契合，预计转债市场在支持民营经济发展、服务科技创新、专精特新等方面仍将发挥积极作用。
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