华福证券-电力设备及新能源行业充电桩系列报告2：官方持续发声支持充电桩发展，“适度超前建设”或将有效扩大充电桩投资-230507

　　投资要点：

　　事件：国务院总理李强5月5日主持召开国务院常务会议，审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。会议强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新充电基础设施建设、运营、维护模式，确保“有人建、有人管、能持续”。

　　国内官方频繁发声支持充电桩建设，政策支持加速充电桩发展。除本次国常会对充电桩的支持外，今年年初至今，国家层面多次发声支持充电桩建设。①2月3日，八部委联合出台相关政策，明确主要目标和重点任务，要建成适度超前的充电基础设施，新增公用桩与公共领域新能车比例力争到1:1，高速服务区充电车位占比不低于小型停车位10%。②4月19日，发改委发声将加快推进充电桩和城市停车设施建设，大力推动新能源汽车下乡，鼓励汽车企业开发更适宜县乡村地区使用的车型。③4月28日，中央政治局召开会议，指出要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩建设。官方持续密集发声支持充电桩建设，有望推动充电桩建设进入高速发展期。

　　农村新能源车市场空间广阔，加快充电桩建设突破新能源车下乡瓶颈。此次会议指出，加快推进充电基础设施建设，有利于促进新能源汽车购买使用、释放农村消费潜力，有利于发展乡村旅游等新业态，为乡村振兴增添新动力。根据中国充电联盟数据显示，公用桩保有量前5省市为广东、江苏、上海、浙江和北京等沿海省份和一线城市，保有量前10省份占全国公用桩比例在71.3%左右，集中在沿海和中部大省以及一线城市。本次意见指导有望提升乡村充电桩市场的建设节奏，为充电桩提供新的市场增长空间。

　　23Q1新增交直流充电桩增速同比均超90%，单桩充电量亦实现大幅增长。据中国充电联盟统计，23年Q1我国新增充电桩16万根，同比+89%，其中直流桩6.1万根，同比+91%，交流桩新增10万根，同比+92%（交流和直流总数超总新增为统计误差），交直流公用桩均实现了较大幅度的增长。充电量方面，23年前3个月的整体充电量分别达到了23.1/25.4/24.9亿kwh，同比分别+85%/115%/131%。单桩充电量，23年前3个月分别为1256.4/1358.7/1271.6kwh，同比+18%/40%/45%，从单桩充电量的提升不难看出单桩利用率也在不断提升。充电桩作为新能源车的后置市场，新能源车的快速增长带来对充电桩的放量需求，充电桩在近年伴随新能源车快速增长，设备端与零部件端均有望受益，单桩利用率的提升也有望增厚充电桩运营端的利润。

　　投资建议：充电桩作为新基建之一，本次国常会强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施。“超前建设”是有效扩大充电桩投资的动力之一，提前释放充电桩建设需求。建议关注，国内充电桩的运营商和设备制造环节。具有先发优势，资金规模和品牌效应的龙头运营企业，长期来看这类企业盈利将受益于多类商业模式创新：【特锐德】、【万马股份】。以及有海外渠道的充电桩模块及充电桩整桩公司：【盛弘股份】、【科士达】、【炬华科技】、【通合科技】、【欧陆通】、【道通科技】等。

　　风险提示：充电桩投资进度不及预期；政策落地不及预期。