华福证券-非银行业周报：板块处于估值低位，关注高股息率标的-240114

　　本周观点：

　　2024开年前两周高股息率标的股价走势较强，建议关注低波红利主题标的，建议关注股息率较高、盈利稳定的中国财险；建议关注股息率较高、寿险转型较快的中国平安、中国太保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】寿险个险渠道关注各险企一季度开门红运作情况，供需两端有望支撑负债端超预期，银保渠道关注在银行端中收压力加大情况下规模及价值的增量贡献；券商关注金融IT主题以及结构性机会，建议左侧布局优质券商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　核心数据追踪：

　　经纪业务：本周日均股基成交额7726亿，环比-7.9%；年初至今日均股基成交额8018亿，同比-9.3%。

　　融资融券：截至1月11日，两市两融余额为1.64万亿，较前周-0.29%，较年初-0.67%；目前两融余额占流通市值比例为2.67%，较年初+0.05pct。

　　投行业务：本周4单IPO上市，较前周增加2单；年初至今IPO规模56.47亿。

　　公募基金：本周新成立权益基金规模16.7亿元；开年首两周新成立权益基金规模24.33亿，同比-41.25%。

　　国债收益率：截至1月12日，中债国债10年期到期收益率为2.52%，较上周-0bps，较年初-4bps；十年期国债750移动平均为2.83%，较上周保持不变，较年初-0bps。

　　板块估值：截至1月12日，券商板块PB（LF）1.11x，位于2018年以来0.8%分位数；保险方面，国寿、平安、太保、新华的PEV估值分别为0.49、0.46、0.39、0.33，分别处于自2012年来的0%、0.4%、2.87%、1.5%分位数。

　　风险提示：

　　长端利率下行

　　经济复苏情况不及预期

　　政策压力持续，冲击影响明显