大有期货-黑色金属研究周报：临近强压力位，钢价震荡运行-240422

　　钢材：长流程复产带动螺纹产量反弹，整体仍处于低位，热轧产量小降但且维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面，螺纹需求环比提升，同比仍有不小差距，库存较快去化并创新低；热轧需求维持高位，但去库压力较明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周钢材期货价格短暂突破60日线但随即回落，加上期货升水或平水压制盘面表现，盘面短期反弹受阻，但在库存持续去化且宏观氛围偏乐观的情况下，预计价格下方支撑较强。

　　铁矿：外矿发运大幅回升，整体在正常水平波动，内矿供应继续恢复。铁水产量连续小增但同比仍显著偏低，原料需求边际好转但整体仍承压。钢厂库存回补暂告一段落，铁矿港口库存持续累积，且总量到达近5年高点。盘面跌破非主流矿成本后，反弹至半年线附近，盘面较快上涨引发交易所风控措施强化，考虑到当前铁矿供需格局偏弱，价格继续上行动力不足，短期震荡运行。

　　双焦：本周国内炼焦煤市场稳中偏强运行，供给方面，主产地安检形势仍然严峻，整体供应维持偏紧格局；需求方面，下游企业节前刚需补库，带动煤价上涨；焦炭方面，焦企心态转好，开工率和产量稳步回升；需求方面，钢厂铁水持续稳步回升，钢材去库速度相对较好，需求整体偏好；目前焦炭三轮提涨落地后，盘面仍升水1-2轮提涨预期；整体来看，盘面升水将限制原料上涨，但供需边际好转将支撑原料价格。

　　动力煤：节后国内煤矿复产缓慢，产地安检形势严峻，进口蒙煤供应处于高位；需求方面，工业用电整体持稳，但随着气温的逐渐回暖，民用电方面出现回落，加上4月南方迎来汛期，水电或逐步发力，动力煤价格或继续承压偏弱运行。