信达证券-石油加工行业大炼化周报：长丝继续减产，织机开工大幅下滑-230108

　　6大炼化公司涨跌幅：截至2023年1月6日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为东方盛虹（+10.07%）、恒逸石化（+3.59%）、荣盛石化（+3.03%）、桐昆股份（+2.09%）、恒力石化（+1.71%）、新凤鸣（-0.54%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近一月涨跌幅为东方盛虹（+2.83%）、新凤鸣（+0.00%）、恒逸石化（-2.04%）、桐昆股份（-3.42%）、荣盛石化（-4.91%）、恒力石化（-8.55%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目本周价差为2550.75元/吨，环比增加186.11元/吨（+7.87%）；国外重点大炼化项目本周价差为1328.34元/吨，环比增加89.12元/吨（+7.19%），本周布伦特原油周均价为80.50美元/桶，环比增长-4.29%。

　　【炼油板块】本周国际货币基金组织总裁Kristalina Georgieva表示世界经济体的三分之一将陷入经济衰退；前纽约联储主席WilliamDudley表示，由于美联储必须采取措施抑制通胀，美国经济很有可能会出现衰退，市场对全球经济衰退担忧加重，油价整体下行。成品油方面，国内市场中，国内汽柴油行情整体上涨，航煤价格维稳运行。国外方面，东南亚市场中，受国际原油价格下滑影响，东南亚柴油和航煤价格整体下跌，但由于部分国家防疫政策放开，居民出行意愿增加，汽油价格小幅上行；北美市场中，本周美国成品油价格全线下滑，但汽油价格相对抗跌，价差小幅扩大；欧洲市场中，本周欧洲成品油价格普遍下跌，汽油价格跌幅较小，汽油价差小幅扩大。

　　【化工板块】本周化工品价格除聚乙烯和聚丙烯小幅下跌外，其它化工品整体稳中有涨。聚乙烯和聚丙烯产品价格下跌主要受国际原油价格下行影响，成本端支撑弱势，叠加需求端行情不佳所致。纯苯市场受下游年前补货拉动，需求端推升价格上行。苯乙烯受开工负荷下调影响，市场供给缩减推动价格小幅上涨。EVA供给端小幅缩量，下游需求有所改善，整体价格持稳运行。丙烯腈供给端缩量，需求端总体企稳，丙烯腈价格相对平稳。聚碳酸酯和MMA价格维稳运行。

　　【聚酯板块】本周上游原材料价格主要受短期供需变化影响，下游终端需求仍偏弱，装置减产停工现象凸显。上游方面，PX价格重心上移，主要系下游PTA新增装置投产；MEG价格震荡运行；PTA市场供应有所提升，产品价格重心下滑。涤纶长丝方面，行业部分装置继续停车减产，对产品价格存有支撑，但下游织机开工率大幅下滑，需求端弱势依旧。涤纶短纤需求端仍待恢复，产品价格重心下滑。聚酯瓶片下游刚需采购，但整体商谈气氛转暖，瓶片价格稍有回升。

　　相关上市公司：荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份（601233.SH）和新凤鸣（603225.SH）等。

　　风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。