中辉期货-碳酸锂周报：基本面边际转弱确定性强，碳酸锂偏弱运行-240510

　　【宏观概况】乘联会：初步统计，4月1-30日，乘用车市场零售158.5万辆，同比下降2%，环比下降6%；4月1-30日，新能源车市场零售70.6万辆，同比增长34%，环比增长0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日，商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了汽车以旧换新资金补贴政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）有望推动此前部分持观望态度的部分需求集中释放。

　　【供给端】本周碳酸锂供应继续修复，开工率已经回升至60%。青海盐湖进入季节性生产旺季，江西地区大厂复工复产，11万上方锂盐厂生产仍有利润空间，所以行业开工积极性保持高位。除此以外，4月智利出口碳酸锂至中国约2.29万吨，环比大幅上涨42.27%，由于智利海运到港时间大约36-47天左右，预计2024年5月我国碳酸锂进口量将达到2.5万吨左右水平。5月份整体供应端或将呈现上升的态势。

　　【需求端】终端需求表现一般，市场此前预计的材料厂补库预期落空。新能源汽车零售市场环比增速持平，需求持续性较差。五一期间，新能源市场渗透率下滑至40.3%，销量环比上周下滑23.8%。在车企持续降价以及北京车展多款新车型亮相的背景下消费者观望情绪加重，下游材料厂普遍较为悲观，采购积极性下降。

　　【成本利润】本周成本端价格保持平稳，非洲锂辉石，澳洲锂辉石价格较上周环比持平，锂云母价格较上周下降100元/吨。进口碳酸锂均价持续下降对国内云母提锂造成一定冲击，但短期内锂盐厂开工率维持高位成本端依然有支撑。本周碳酸锂平均生产成本为95207.86元/吨，环比上周增加414元。碳酸锂冶炼企业毛利环比下降417元/吨。

　　【总库存】截至5月10日，碳酸锂总库存为84555吨，环比增加3623吨，其中上游冶炼厂库存为44815吨，环比增加12.02%。

　　【后市展望】现货市场锂盐厂依旧有挺价情绪，现货报价跌幅明显小于期货市场，但五一节后下游材料厂实际补库需求一般，普遍持观望态度。进入5月，碳酸锂基本面转弱，国内和海外进口量同步走高，供应过剩加剧；同时进口均价环比持续下降对国内市场造成一定压力；需求端表现一般，终端市场销量下滑，中间材料厂开工率下滑，节后补库预期落空。目前主力合约已经回落至11万以下，考验前低支撑的有效性。本周江西环保检查风波再起，需警惕消息面带来的大幅波动，需求端利好政策落地但传导至实际需求释放仍需一定时间，短期预计将偏弱运行，参考区间【104000,115000】