海通国际-全球能源与ESG行业周报：欧美能源转型利好中国企业，全球天然气价格上行-240509

　　核心观点：

　　中国：1）天然气：本周期中国LNG到岸价及市场价较上周上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）电力：从5月份开始，湖北省、江西省和青海省开始执行新的分时电价政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）储能锂电：特斯拉通过中国汽车数据安全4项全部要求；美国能源部FEOC最终指引趋严，但关键矿物要求暂缓2年。4）光伏：中国2024年一季度光伏新增45.74GW，累计同比增长35.9%。5）风电&电网：2024年1-3月份风电新增装机15.5GW，同比增加近49%，电网投资完成额766亿元，同比增长达14.7%，景气度持续。6）ESG：香港金管局发表香港可持续金融分类目录（Hong Kong Taxonomy）。

　　美国：1）天然气：美国天然气期货价格上涨，天然气库存环比上行。2）电力：截至5月7日，美国主要地区电力平均现货价格为$22.8 / MWh，周环比-9.8%。3）储能锂电：2月，美国大储新增装机1045MW，环比+2812%，同比+290%，低于上月预测值2.6GW，建议关注24H2美国并网政策改革进度。4）光伏：美国环境保护署(EPA)推出“全民光伏计划”旨在在低收入和弱势社区安装光伏系统。5）风电&电网：2023年美国风电发电量自20世纪90年代中期以来首次下降；ERCOT预计本周得克萨斯州南部将出现大热浪，气温将飙升。6）ESG：美国ESG基金流出创纪录。

　　欧洲：1）天然气：欧洲天然气期货价格上涨，天然气库存环比上行。2）电力：本周欧洲电力市场日前交易价格普遍降低。3）储能锂电3月，德国新增电池储能装机350MWh，其中户储同比-24.4%，环比+8.5%，我们预计24年欧洲户储装机达12.5GWh，同比+31%。4）光伏：葡萄牙将在圣地亚哥杜卡森建设欧洲最大光伏电站。5）风电&电网：德国风电整机制造商Nordex集团与巴西南大河州政府签署了一份业务合作备忘录；西班牙和法国之间的互联程度约占电力容量的6%，远低于欧洲15%的目标。6）ESG：新的可持续发展披露要求（SDR）规则提高了英国环境、社会和公司治理产品提供商的门槛。

　　印度：1）天然气：印度已要求电力企业在5月和6月运营未充分利用的天然气发电厂。2）电力：印度3月安装的可再生能源装机容量达到创纪录的7.1GW。3）光伏：根据Rystad Eenergy数据，印度3月新增光伏系统装机容量6.2GW，同比增长160%。4）ESG：GCC为实现ESG目标提供途径。

　　日韩：1）天然气：日韩天然气期货价格环比上行。2）电力：日本东电第五轮核污染水排海结束，计划明年4月前再排五次。3）储能锂电：韩国一季度混动汽车销量增长42.4%，纯电动汽车销量同比下降51.4%。4）光伏：日本2024年2月新增光伏装机0.31GW，同比-21%，环比-7%。5）风电&电网：韩国电缆制造商LSCable & System在美国建立电缆工厂。6）ESG：日本提议从2027年起强制ISSB披露和保证。

　　东南亚及其他地区：1）天然气：委内瑞拉与越南在天然气等多领域签署合作协议。2）电力：为保证系统供电，越南EVN集团已调动最大煤电和燃气电源，超出计划19.8亿千瓦时。3）储能锂电：泰国批准奇瑞建电动汽车工厂，预计明年投产；印尼投资局聚焦电动车生态等绿色能源领域。4）光伏：菲律宾能源部宣布2024年将有约2GW新增装机并网。5）风电&电网：金风科技与东南亚领先的可再生能源公司The Blue Circle（TBC）签订Kalayaan 2风电项目协议，总装机量为100.8MW。6）ESG：2024年第一季度东南亚ESG债券发行量增长27.4%，达到51亿美元。

　　投资建议：

　　中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益。建议关注具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商；盈利水平保持高位以及在手订单充足的海外大储头部企业；关注价值量较高的海缆企业、塔筒企业及头部电力一、二次设备企业。

　　风险提示：

　　欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治风险，导致传统能源品价格波动