开源证券-房地产行业周报：二手房成交同比增长，扎实推进“三大工程”建设-240610

　　核心观点：二手房成交同比增长，扎实推进“三大工程”建设

　　本周我们跟踪的64城新房成交面积同环比下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】17城二手房成交面积同比增长，环比下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）土地成交面积同比下降，成交溢价率环比增长。融资端国内信用债单周发行同环比高增，累计发行规模同比持平。本周政策端住建部在召开的全国切实做好保交房工作视频会议要求继续扎实推进“三大工程”建设，而且根据各地统计上报数据，1—4月份，全国新开工改造城镇老旧小区1.68万个。地方层面各省市加快落实限贷政策放松，如江苏省已全面取消首套、二套房贷利率下限、济南首套房贷利率下限已调整至3.45%等。我们认为利好政策叠加效应会逐渐凸显，在新政效应催化下，地产市场活力有望加强，整体市场信心有望企稳。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　政策端：6省份旧改开工率超50%，江苏全面取消首、二套房贷利率下限

　　中央层面：住建部：6月4日，住建部网站发布消息称，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。分省看，山东、河北、江苏、浙江、辽宁、上海等6个省份开工率超过50%。

　　地方层面：江苏省：全省已取消首套、二套房贷利率下限，目前，江苏已全面实施取消房贷利率下限、降低首付比例、下调公积金贷款利率三项政策。广东省：广东“白名单”项目推送、授信、放款实现地市全覆盖。截至6月3日，广东辖内银行机构共为两批次307个“白名单”项目授信933.77亿元，已提供融资392.88亿元。上海：6月3日，上海市房地产行业协会与上海房地产经纪行业协会共同启动了商品房“以旧换新”活动。此次活动共有13家房地产开发企业及其21个项目，以及10家房地产经纪机构参与。

　　市场端：二手房成交同比增长，土地成交溢价率环比增长

　　销售端：2024年第23周，全国64城商品住宅成交面积208万平米，同比下降35%，环比下降33%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达5159万平米，累计同比下降41%。全国17城二手房成交面积为180万平米，同比增速7%，前值10%；年初至今累计成交面积3532万平米，同比增速-14%，前值-15%。

　　投资端：2024年第23周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积3759万平方米，成交土地规划建筑面积2720万平方米，同比下降13%，成交溢价率为3.4%。上海：6月7日，上海市土地交易市场发布2024年第三批次商品住房用地出让公告。该批次共计4幅地块，自该批次起上海取消商品住房用地溢价率10%的上限要求，成交地价由市场化竞价确定。

　　融资端：国内信用债发行规模同环比增长

　　2024年第23周，信用债发行93.6亿元，同比增加108%，环比增加307%，平均加权利率2.38%，环比减少15BP。信用债累计发行2046.6亿元，同比持平。

　　风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。