一德期货-出运货量不足，市场运价进一步下跌-240310

　　地缘风险方面，巴以和谈未有实质性进展，伊拉克伊斯兰抵抗组织对以色列目标发动了新一轮袭击，且黎巴嫩卷入，巴以冲突的外溢风险继续升级，预计短期大规模复航概率不大，截至当前，欧地绕航比例为80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　基本面，据市场调研了解，当前欧线运力处于跑匀状态，暂未出现缺口，随着节后欧线投放运力继续回升，且另有消息称部分承运商要求新船提前6个月交付，供给增加将对运价形成压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-2月我国出口欧盟金额同比下降，进一步印证欧洲需求不足。欧元区1月零售销售数据同比下降1%，降幅较12月扩大但优于市场预期，在欧元区通胀延续回落及价格走低的影响下，欧元区消费者信心修复推动零售销售改善，后期仍需密切关注欧洲需求变动情况。

　　现货报价方面，由于出运货量明显不足，班轮公司执行积极的降价揽货策略，市场运价进一步下跌，据现货端了解，当前小柜报价在2200美元左右，船东继续调降3月中下旬上海-欧洲基本港订舱价格，最新公布的下周上海港出口至欧洲基本港市场运价为2134美元/TEU，较上期下跌6.28%。根据SCFI与SCFIS对应比例计算，周一SCFIS指数预测值为2670点，按照现货端报价估算第10周结算运价指数为2680点，两者预估较为一致，较上期下跌178点。

　　技术面看，目前主力EC2404仍处于箱体之间震荡，未选择方向突破。

　　综合来看，市场运价持续下调，而红海危机尚未化解，船东在调整价格揽货的同时也将尽可能保证利润进行适度挺价，且随着交割月临近，基差收敛对当前贴水1000左右的期价仍有提振，但供给增加需求疲弱的基本面对期价构成压力，多因素共同影响，期价或将维持震荡，参考区间【1650,2200】。策略上，观望为主，耐心等待逢高沽空机会。