主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
投资要点
事件:公司2023年实现收入68.45亿元,同比上升8.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润实现4亿元,2022年为亏损1.68亿元,实现扭亏为盈。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经调整净利润约4.3亿元,同比增长9.9%。同时董事会议决建议派发2023年末期股息,每股港币0.0412元,合共约港币79.9百万元。
主业用户变现增强,为公司贡献稳定现金流。2023年公司主要产品月活虽同比有所下降,但变现能力增强,ARPU同比增长26.9%至25元。映客直播平台保持稳健发展态势,社交产品矩阵变现逻辑不断优化,市场竞争力提升。直播社交核心业务的稳健发展为公司提供充足资金支持,也有效推动公司多业务拓展和持续创新。
短剧及海外业务发力,打开增长空间。(1)2023年短剧业务为公司贡献重要增量,娱乐内容服务收入9.59亿元,占收入比重提升13.36pct。公司自2022年下半年抢先入局短剧市场,截至2024年3月,映宇宙共计出品微短剧数百部,触达用户超3亿,总播放量超百亿。其中,单部流水千万级以上的爆款剧近60部。公司亦在尝试短剧出海,分别向北美和东南亚市场推出微短剧APPRedshort和Reelbox,我们期待未来贡献增量。(2)海外收入同比大幅提升。公司注重本地化运营,在越南、泰国均部署本地化团队,部分社交产品经过前期不断打磨及产品和运营端持续优化,已步入越南社交应用畅销排行榜前列。未来通过对已经过商业模式验证的海外产品继续加大投入,制定差异化付费策略,提升用户粘性与使用时长,扩大产品覆盖面和渗透率;同时挖掘细分需求,持续打造高品质、高粘性的垂类产品,构建个性匹配、语音交流、视频陪伴、互动分享等多元化产品矩阵,有望进一步打开海外市场增长空间。
盈利预测与投资评级:考虑到公司短剧和海外业务快速增长需要对应投入,我们将公司24-25年EPS预测由0.23/0.26元下调至0.20/0.21元,新增预测26年EPS为0.21元,对应PE 4.04/3.91/3.81倍。截至12/31,公司账上现金及现金等价物约23.6亿元;按2023年年度派息金额及2024/3/28股价计分红率约4.5%,当前位置仍具备较高性价比,维持“买入”评级。(注:若无特别说明,人民币兑港元汇率取2024/4/1数据1港币= 0.9240人民币)
风险提示:新业务/海外发展不及预期、主业恢复不及预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...