华福证券-电子行业周报：AI终端崭露头角，MiniLED或迎机遇-240531

　　AI落地开花需要广泛的硬件终端来承载，PC、电视等AI终端崭露头角。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】AI技术正快速发展，从语言理解到内容创作，再到软件开发和教育办公，AI的应用范围不断扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）手机、PC等有屏终端也都正式拥抱AI大模型，而通话摘要、文章摘要、文生图以及智能写作等生成式AI功能开始逐步走进日常。随着联想等头部PC厂商推出其AIPC产品，各大厂商的各类AI终端正纷至沓来。譬如，电视作为消费电子的重要终端，当然不会错过这场AI盛宴。电视巨头如海信、三星、TCL、长虹、康佳纷纷拥抱AI电视：如海信U8NPro搭载海信星海大模型和Ju Cloud云底座、康佳的天镜Mini AI-LEDA8系列搭载“AIERA人感大模型”等。由此可见，电视也有望在AI的加持下脱胎换骨，通过AI芯片+语言大模型，从传统的家庭影像载体，进化为集多种功能于一体的超级终端。

　　老树发新芽，AI终端有望赋能Mini LED显示方案渗透率提升。Mini LED与LCD显示一脉相承，其多分区控制可达到类似于OLED显示屏的效果，且在寿命、亮度、成本等指标上更具优势。过去数年，鉴于消费电子终端产品创新乏力，显示贵族Mini LED技术的市场渗透范围仅囿于部分高阶产品。如今，联想等AI终端厂商纷纷拥抱Mini LED：联想AIPC之YOGAPro16s元启版配置的是Mini LED专业超感屏，而电视巨头海信，则于近期发布了AI电视新品XUltra系列，并搭载Mini LED技术。展望未来，随着AIPC、AIPAD、AI电视等大屏终端AI化的趋势持续加深，Mini LED作为显示领域的高阶产品，有望顺势脱颖而出。

　　投资建议：建议关注上游Mini LED芯片厂商三安光电、华灿光电；中游MiniLED封装/模组厂商聚飞光电、翰博高新、瑞丰光电、沃格光电；下游MiniLED显示厂商：利亚德、洲明科技、艾比森、雷曼光电、奥拓电子；全产业链一体化布局的兆驰股份；驱动芯片明微电子；显示面板京东方A、TCL科技；显控系统卡莱特、诺瓦星云等。

　　风险提示：技术发展及落地不及预期；下游终端出货不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；行业景气不及预期