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本周农业板块表现弱于沪深300:4.8-4.12农林牧渔指数下跌6.05%,在SW一级行业中居第31位;同期沪深300下跌2.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子行业中,农产品加工(-3.79%)、种植业(-3.81%)表现居前,而渔业(-8.98%)、养殖业(-7.09%)表现靠后。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,广农糖业、中基健康、乖宝宠物涨幅居前。
生猪养殖:4月12日生猪养殖板块PB为3.17倍,周环比-7.31%,处于历史低位区间。根据博亚和讯,4月12日生猪价格15.17元/kg,周环比-0.98%;15kg仔猪价格46.5元/kg,周环比+5.92%。根据涌益咨询,商品猪周度出栏体重125.8kg,周环比+0.6%,已连续上行八周。4月12日自繁自养生猪养殖利润-28.47元/头,亏损周度环比缩小13.7元/头。关注行业二次育肥情况以及压栏情况,或对短期养殖情绪、猪价走势产生影响。叠加考虑行业估值处历史低位,建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、估值合适的猪企,建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物等。
肉鸡养殖:4月12日肉鸡养殖板块PB为1.83倍,周环比-7.11%,处历史低位区间。白羽鸡:根据博亚和讯,4月12日毛鸡均价3.9元/斤,周环比+1.3%;鸡苗价格3.26元/羽,周环比-4.96%;白羽鸡养殖利润-1.6元/羽,亏损周度环比缩小1.09元/羽。根据协会数据,3月17日在产父母代存栏2192.56万套,周环比+0.82%;父母代鸡苗销量134万套,周环比-12.03%。白鸡行业产能处于调整过程中,建议关注益生股份、民和股份等。黄羽鸡:产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行,头部企业成本优势叠加价格好转,盈利弹性有优势,建议积极关注立华股份。
饲料:根据汇易网,4月12日玉米现货价2429元/吨,周环比-0.91%;小麦现货价2749元/吨,周环比-0.69%;豆粕现货价3323元/吨,周环比-3.28%。根据博亚和讯,4月12日鱼粉现货价12600元/吨,周环比-0.27%。4月3日,肉鸡饲料均价3.54元/kg,育肥猪配合料均价3.61元/kg,自23年9月以来均保持下行趋势。水产饲料方面,重点关注水产品存塘情况,或对后续水产品价格产生影响。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等,建议关注海大集团、粤海饲料。
投资建议:农业板块整体估值处历史低位区间。个股建议关注生猪养殖中的牧原股份、温氏股份、天康生物等;白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等;黄羽鸡养殖中的立华股份;种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等;饲料业务中的海大集团、粤海饲料;动保业务中的科前生物、中牧股份、普莱柯等;宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。
风险提示:畜禽价格不达预期的风险,疫病的风险,原料价格波动的风险等。
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