• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 天风证券-国电电力-600795-火电电量环比向好,风光装机持续扩张-241030

    日期:2024-10-30 14:48:07 研报出处:天风证券
    股票名称:国电电力 股票代码:600795
    研报栏目:公司调研 郭丽丽,王钰舒  (PDF) 3 页 242 KB 分享者:wyw****11 推荐评级:买入
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      事件:公司发布2024年三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度公司实现营收1338.62亿元,同比下降2.79%;实现归母净利润91.91亿元,同比增长63.41%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)单三季度公司实现营收480.34亿元,同比下降2.08%;实现归母净利润24.75亿元,同比下降6.47%。

      点评:

      前三季度新增新能源装机3.3GW,9月末已达21.1GW

      截至2024年9月30日,公司控股装机容量10806.33万千瓦,其中:火电7196.90万千瓦,水电1495.06万千瓦,风电953.23万千瓦,光伏1161.14万千瓦。2024年前三季度,公司新能源控股装机容量增加330.86万千瓦。2024年公司计划获取新能源资源超过1400万千瓦,核准1200万千瓦,开工830万千瓦,投产860万千瓦。

      电价微降叠加国电建投转让,前三季度营收小幅下滑

      电量方面,前三季度公司完成发电量3468.82亿千瓦时,同比增长2.39%;上网电量3296.95亿千瓦时,同比增长2.52%。具体来看,受全社会用电需求增加、水电来水同比增加、新能源装机增长,以及转让国电建投内蒙古能源有限公司50%股权等因素影响,公司火电发电量同比下降,水电、新能源发电量同比增长。电价方面,平均上网电价428.17元/千千瓦时,同比下降10.14元/千千瓦时。叠加煤炭收入减少,前三季度公司实现营收1338.62亿元,同比下降2.79%。

      转让国电建投叠加联营企业投资收益增加,前三季度归母净利同比+63%

      前三季度公司毛利率为14.78%,同比微降0.31个百分点;期间费用率为5.09%,同比微增0.07个百分点。投资收益方面,公司前三季度投资收益约66.86亿元,主要系公司转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司贡献,其中对联营企业和合营企业的投资收益为16.36亿元,同比增长58.55%。叠加计提减值,公司前三季度净利率为10.82%,同比提高2.97个百分点;实现归母净利润91.91亿元,同比增长63.41%。

      投资建议:

      考虑到公司前三季度业绩及电量情况,预计公司2024-2026年归母净利润为98、89、108亿元(前值为111、90、110亿元),对应PE 9、10、8倍,维持“买入”评级。

      风险提示:新增装机不及预期、补贴兑付节奏大幅放缓、行业竞争过于激烈的风险、行业技术进步放缓、煤炭价格大幅上升、电价下调的风险、下游需求低于预期等

      

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    相关阅读
    2024-10-31 公司调研 作者:郭丽丽,赵阳 3 页 分享者:dy***e 买入
    2024-10-30 公司调研 作者:郭丽丽,赵阳 3 页 分享者:312****18 买入
    2024-10-29 公司调研 作者:郭丽丽,赵阳 3 页 分享者:yuj****12 买入
    2024-10-29 公司调研 作者:孙谦,郭丽丽,朱晔 3 页 分享者:fre****ye 买入
    2024-10-29 公司调研 作者:郭丽丽,张樨樨,赵阳 3 页 分享者:986****fh 买入
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 103617
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...