山西证券-新能源动力系统行业周报：七部门联合印发汽车以旧换新细则，宁德时代发布神行PLUS-240429

　　新闻

　　七部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》：4月26日，商务部、财政部、国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、生态环境部、税务总局等七部门近日联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确自本细则印发之日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前（含当日）注册登记的新能源乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，给予一次性定额补贴。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，对报废上述两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　宁德时代发布神行PLUS：4月25日，北京国际汽车展览会首日，宁德时代发布全球首款兼顾1000km续航和4C超充特性的磷酸铁锂电池新品——神行PLUS。继去年8月发布神行超充电池，宁德时代用8个月时间实现了磷酸铁锂快充电池多方面的性能升级。据宁德时代介绍，神行PLUS电池可为用户提供可达1000公里的超长续航体验，相当于从北京开到南京而无需中途充电。凭借材料及结构的双重突破，神行电池系统能量密度首度突破200Wh/kg大关，达到205Wh/kg，让整车续航超过1000km成为可能。充电10分钟即可补能600km续航，真正实现“1秒1公里”的超级补能速度。

　　2024Q1国内动力电池装机84.3GWh：4月24日，高工产业研究院（GGII）统计显示，2024年第一季度我国新能源汽车销售约183.3万辆，同比增长45%，带动国内动力电池装机量约84.3GWh，同比增长43%。其中，第一季度新能源汽车销量前十企业合计装机约56.8GWh，占整个动力电池装机量的67.4%，宁德时代和比亚迪动力电池分别配套销量前十企业49%和37%的份额。从装机量电池类型来看，2024年第一季度磷酸铁锂动力电池装机量约53.1GWh，同比增长39%，市场份额占比63%，较去年同期下降2个百分点，主要受以三元为主的增程式和插电式混合动力车型销量占比提升所致。三元动力电池装机量约30.9GWh，同比增长50%，市场份额占比36.7%，较去年同期提升1.8个百分点。

　　国际能源署：今年全球电动汽车销量或达1700万辆：4月23日，国际能源署（IEA）发布题为《2024年全球电动汽车展望》的报告。报告显示，2023年全球电动汽车销量接近1400万辆，占总销量的18%，这一比例在2022年为14%。2023年，在中国售出的电动汽车中，超过60%比同性能传统燃油车更有性价比。报告还提到，与2022年相比，2023年全球安装的公共充电桩数量增加40%。为了达到各国政府承诺的电动汽车部署水平，到2023年，充电网络仍需要增长6倍。IEA预计，今年全球电动汽车行业仍实现强劲增长，将达到约1700万辆，占全球汽车销量的超五分之一。

　　价格跟踪

　　锂电池市场价格：根据百川盈孚数据，4月26日，方形动力电芯（三元）均价为0.5元/Wh，较上周价格持平，方形动力电芯（磷酸铁锂）均价为0.4元/Wh，周环比不变。近日北京举行国际车展，终端车企价格战激烈，不断降价促销，后续需求有望继续回暖，预计短期内锂电池价格或将小幅波动。

　　碳酸锂价格：根据Wind数据，4月26日，碳酸锂均价为11.2万元/吨，周环比+0.3%。本周碳酸锂价格小幅上行，供应相对宽松，库存较上周有所增量。临近5月，下游备货接近尾声，预计5月排产有一定降幅，叠加大厂检修计划结束，预计短期碳酸锂价格小幅震荡，价格继续反弹可能性不大。

　　三元材料价格：根据百川盈孚数据，4月26日，三元材料523均价为13.1万元/吨，周环比不变。本周三元开工率较稳，为50.7%；库存较为稳定，利润维持低位。预计后续三元价格跟随原料价格变动，短期暂稳。

　　磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，4月26日，磷酸铁锂动力型均价在4.3万元/吨，储能型均价在4.1万元/吨，周环比不变。本周铁锂开工率稳定，为60.7%，大厂产能陆续释放，供应充足；成本价格略有上涨，但传导至铁锂价格有限。我们预计短期铁锂价格稳定为主。

　　负极材料价格：根据百川盈孚数据，4月26日，负极材料均价为3.3万元/吨，周环比不变。本周负极材料开工率为55.9%，随出货量上升，主流大厂多满负荷运行；生产成本较上周小幅上涨，利润略有下降。预计下周负极材料价格维稳。

　　隔膜价格：根据百川盈孚数据，4月26日，7微米湿法隔膜均价在1.0元/平方米，干法隔膜价格在0.4元/平方米，较上周持平。本周隔膜产量与开工率同步上涨，开工率为80.0%；库存持续累积，利润稳定。预计隔膜价格短期保持稳定。

　　电解液价格：根据百川盈孚数据，4月26日，电解液均价为2.1万元/吨，较上周持平。本周电解液产量保持上涨，开工率随之上升，为29.0%；库存随产量升高。预期短期电解液价格保持稳定。

　　投资建议

　　新能源车和动力电池需求回暖，汽车以旧换新补贴细则落地，新车型电动车持续推出，有望进一步刺激新能源汽车市场的增长。终端车企为保证利润仍将给上游传导降本压力，材料供给端产能尚未出清，预计产业链价格难持续上涨，将继续博弈。重点推荐：宁德时代；建议关注：恩捷股份，中国天楹，天奈科技，双星新材，传艺科技，南都电源，科陆电子。

　　风险提示

　　原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险