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公司披露22年业绩预告:预计22年实现归母净利9900万元至1.47亿元,同比下降61%至74%;预计实现扣非归母净利1.10亿至1.58亿元,同比下降25%至48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
根据公告,22年利润端压力主要来自于疫情环境下部分项目招投标延期、新签合同推进速度放缓以及部分验收工作不如预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但另一方面,公司医疗IT主业规模仍取得超预期拓展:22年公司医疗IT业务新签订单合同金额同比小幅增长,其中千万级订单金额及数量大幅增长;预计全年公司总营收同比增长10%以上(对应22Q4单季度营收同比增速超17%)。
我们判断医疗IT需求有望在23年显著回暖。22年影响医疗IT投入的因素主要在于两点:1.医院营收因疫情受损;2.部分地区的疫情防控任务占用了公立医院较多精力与资源,导致后者信息化投入意愿降低。考虑到疫情防控已进入新阶段,同时医疗新基建政策虽与IT投入的直接相关度较低,但可以在整体层面缓解医院营收端压力,因此23年后医疗IT需求改善的概率较大。
在行业景气快速修复的背景下,可对公司23年经营成果持乐观期待:1.公司低基数下的整体财务数据明显改善。2.随着下游需求回暖以及公司新产品团队更趋成熟,23年WiNEX有望进入规模化推广阶段,其高交付效率的特点或将在公司的运营数据上得到体现。
盈利预测与投资建议。预计22-24年EPS为0.07、0.20、0.30元/股。参考可比公司估值,给予23年70倍PE,对应合理价值13.83元/股,维持“买入”评级。
风险提示。疫情反复的风险;经营性回款不达预期的风险;医疗新基建或医疗信创政策对信息化需求拉动不及预期的风险。
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