主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
观点
市场普遍关注三中全会政策指引。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而我们同样关注将在7月底召开的政治局会议,这个会议将总结上半年经济表现,并针对下半年出台政策指引,对短期资本市场影响更直接。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计,将会有更多积极政策应对房地产、地方政府债务和地方中小金融机构风险。
7月,我们继续看好港股、上游、价值,并观察市场潜在的风格变化。
1、继续看好港股。看好港股的原因除了估值相对低之外,更基于全球风险资产普涨和补涨的逻辑。今年以来全球20大股市,14个创历史新高;发达市场领涨,新兴市场补涨;全球投资者用脚投票,认为降息周期已经开启(尽管美联储的降息预计时间一再推出);港股作为全球最便宜的风险资产,得到一些全球资金配置,下行有底。而港股企稳也对A股形成有力支撑。
2、继续看好上游。在全球商品价格高企的背景下,我们没有看到企业有明显的产能扩张和资本支出,主要的顾虑可能在于地缘政治紧张。与此同时,上游企业盈利增加,促进了行业兼并重组,加剧能源行业的垄断。我们认为未来上游价格或保持高位,企业盈利不下降。
3、继续看好价值。我们预计,7月价值股还会有相对不错的表现。一是,进入市场资金仍然以偏价值的大资金为主;二是,中报期间,可能会有更多的央国企进行二次分红;三是,国债收益率曲线整体还在下移。金融机构的预期回报率降低。
关注可能的风格变化。我们认为8月以后科技股或会有更好的表现。一是,央行似乎希望让国债收益率曲线更加陡峭,如果长端利率上升,短期利率下降,可能不利分红股,有利于中小盘科技股;二是,科技是重点发力方向,还会有产业政策出台不断出台;三是,全球处在科技周期,部分方向基本面拐点已现,正在进入补库阶段
风险提示:经济增长不及预期;政策推进不及预期;地缘政治风险等
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...