民生证券-市场温度计系列之十四：市场情绪再度明显转弱-250104

　　12月市场整体投资情绪大幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们构建的中国股票市场投资者情绪综合指数(CICSI)显示，12月市场整体投资情绪大幅回落；拆分来看，12月CICSI(剔除宏观经济因素)继续上升，而宏观经济因素分项导致了市场整体投资情绪的走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　个人投资情绪冲顶回落，机构投资情绪继续下行。我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，本周(20241230-20250103)个人投资情绪冲顶后回落，机构投资情绪继续下行；这种投资者情绪组合意味着市场阶段或偏弱走势。值得注意的是，当下个人情绪与机构情绪同时走弱，这种状态下或是市场较艰难的时刻；对于未来而言，若个人情绪继续下行且机构情绪同样无法企稳，市场或仍有下行空间。

　　行业投资情绪来看，多数板块未来短期或下行。我们构建的行业投资情绪指标显示，有色、银行、交运等板块未来短期或上行，石油石化、建材、医药、农林牧渔等板块未来短期或有所改善，其余多数板块则未来短期或下行。

　　市场整体参与者数量近期有所增加。我们构建的加权股东户数指标显示，本周(20241230-20250103)市场整体参与者数量有所增加；具体来说，家电、电子、电新、电力及公用事业、建材、军工等板块参与者数量上升较明显，消费者服务、计算机、煤炭、轻工、钢铁、银行等板块参与者数量下降较明显。

　　个人投资者更加关注商贸零售、家电、非银、食品饮料、建材、军工等板块。我们构建的个人投资者关注度指标显示，本周(20241230-20250103)个人投资者对商贸零售、家电、非银、食品饮料、建材、军工等板块的相对关注度上升较明显，对化工、机械、电力及公用事业、计算机、煤炭、交运等板块的相对关注度下降较明显；商贸零售、化工、建材、机械等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上。

　　 A股与其他大类资产联动性较弱。我们构建的多资产联动性指标指示，本周(20241230-20250103) A股走势与其他大类资产走势有所背离，这表明A股近期并未受到明显的外部宏观因素的影响，主要还是受自身内部因素驱动。

　　风险提示：测算误差。