山西证券-新能源动力系统行业周报：国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》-240318

　　新闻

　　国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》：3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，《方案》指出支持交通运输设备和老旧农业机械更新。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持续推进城市公交车电动化替代，支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车。加强电动、氢能等绿色航空装备产业化能力建设。加快高耗能高排放老旧船舶报废更新，大力支持新能源动力船舶发展，完善新能源动力船舶配套基础设施和标准规范，逐步扩大电动、液化天然气动力、生物柴油动力、绿色甲醇动力等新能源船舶应用范围。加快风电光伏、动力电池等产品设备残余寿命评估技术研发，及时完善退役动力电池、再生材料等进口标准和政策。

　　宁德时代2023年归母净利润441.21亿，分红超220亿元：3月15日晚间，宁德时代发布业绩公告。财报显示，宁德时代2023年实现营业收入4009.17亿元，同比增长22.01%；实现归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%；实现扣非归母净利润400.9亿元，同比增长42.10%。年报显示，宁德时代第一大营收来源仍旧为动力电池系统，这一业务实现营收2852.53亿元，占总营收的71.15%，相比上年的72%基本持平。同时，宁德时代抛出了一份高达220.6亿元的利润分配方案，每持有一手（100股）宁德时代股票，将获得近503元的分红。

　　2023年中国储能累计装机功率约为83.7GW：3月10日消息，在第十四届中国国际储能大会暨展览会上，中国化学与物理电源行业协会秘书长王泽深表示，中国化学与物理电源行业协会储能应用分会统计数据显示，2023年全球储能累计装机功率约294.1GW，其中：新型储能累计装机量约88.2GW，占比为30.0%；抽水蓄能累计装机量约201.3GW，占比为68.4%；蓄冷蓄热累计装机量约4.6GW，占比为1.6%。2023年全球新型储能新增装机中，各技术路径占比情况为：锂离子电池占比为92.7%，压缩空气储能占比为1.4%，飞轮储能占比为0.4%，液流电池占比为1.7%，钠离子电池占比为1.7%，铅蓄电池占比为2.0%。2023年中国储能累计装机功率约为83.7GW。其中：新型储能累计装机功率约为32.2GW，同比增长196.5%，占储能装机总量的38.4%。

　　价格跟踪

　　锂电池市场价格：根据百川盈孚数据，3月16日，方形动力电芯（三元）市场均价为0.5元/Wh，方形动力电芯（磷酸铁锂）市场均价为0.4元/Wh，较上周同期价格持平。本周锂电市场供应充足，电芯大厂装置负荷维持在5-6成左右，中小电芯厂维持中低负荷生产；需求方面，新能源车和动力电池三月需求回暖，汽车以旧换新支持政策的逐步落地，有望进一步刺激新能源汽车市场的增长。预计短期内锂电池价格将保持稳定。

　　碳酸锂价格：根据Wind数据，3月16日，碳酸锂市场均价为11.2万元/吨，较上周同期价格上涨3.1%。供应端，目前锂辉石矿价格回暖，澳矿CIF价格涨回1000美元以上，锂盐厂当前挺价心态浓重，短期易涨难跌；下游虽有补库但原料库存水平并不高，多为缺货刚需补库，当前需求明显呈现出良好态势。我们预计下周碳酸锂价格小幅震荡运行。

　　三元材料价格：根据百川盈孚数据，3月16日，三元材料523市场均价为13.2万元/吨，较上周价格上涨0.2%。供应量较上周上行，现市场头部三元企业开工依旧不足五成，主做6系厂家本周开工拉涨至5成以上；需求方面，动力市场小幅回暖，6系产品（中镍三元为主）需求增加；利润方面，多数厂家亏损，国内市场竞争激烈，不断拉低价格。我们预计下周三元材料价格将随原材料上涨而小幅上涨。

　　磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，3月16日，磷酸铁锂动力型全国均价在4.4万元/吨左右，储能型全国均价在4.2万元/吨左右，较上周价格不变。需求方面，头部效应明显，实质性需求仍显疲软；供应反面，头部厂负荷普遍维系在7成至满负荷，中部企业负荷5-6成；利润方面，铁锂企业成本持续倒挂，部分电价较高的企业亏损更为严重。我们预计短期铁锂窄幅调整，然锂价高涨的情绪下，后续铁锂价格可能挺涨。

　　负极材料价格：根据百川盈孚数据，3月16日，中国锂电负极材料市场均价为3.5万元/吨，较上周同期价格不变。本周负极材料市场产能供应充足，负极材料市场整体开工率上行；负极石墨化加工费用低位持稳，原料端价格有所下调，负极材料成本下行，预计下周负极材料市场价格维持稳定。

　　隔膜价格：根据百川盈孚数据，3月16日，国内7微米湿法隔膜市场均价在1.0元/平方米，较上周价格下降13.6%，国内干法隔膜主流产品价格在0.4元/平方米，较上周价格下降10.2%。供应方面，多数隔膜厂商提升产线开工；需求方面，隔膜头部厂商与二三线开工分化较为严重，部分排名靠后的厂商订单依旧较为缺乏。综合来看，当前隔膜产业链整体过剩的趋势已逐步显现，但由于部分隔膜价格贴近生产成本，后期价格降幅有望逐步放缓。

　　电解液价格：根据百川盈孚数据，3月16日，六氟磷酸锂均价7万元/吨，较上周上涨7.7%，电解液市场均价为2.1万元/吨，较上周同期价格不变。本周上游原料六氟磷酸锂价格涨幅较大，短期价格将持续上调；电解液企业普遍认为原料价格提升空间不大，难以传导至电解液价格；库存量持续回升，利润仍处于偏低状态。预计下周电解液市场价格保持稳定。

　　投资建议

　　新能源车和动力电池三月需求回暖，汽车以旧换新支持政策的逐步落地，有望进一步刺激新能源汽车市场的增长，碳酸锂价格上涨带动锂电产业链价格上涨，长期来看，车企为保证利润或将给上游传导降本压力，供给端产能尚未出清，预计产业链价格后续或将回落。重点关注：宁德时代，恩捷股份，中国天楹，天奈科技，双星新材，传艺科技，南都电源，科陆电子。

　　风险提示

　　原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。