国信证券（香港）-市场资讯晨报：利率前景推动纳指期货上涨，中国展示发展半导体雄心-240528

　　全球投资焦点

　　利率前景提振股市，纳斯达克期货上涨，美元下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧洲央行官员暗示可能连续降息，欧洲股市小幅上涨，美国股市休市，亚太市场表现良好，全球市场关注即将公布的通胀数据和央行行长的讲话。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　1.美国股市休市，纳斯达克100指数期货上涨0.4%，创下历史新高。

　　2.未来几天，美国将公布一系列通胀数据，交易员们对货币政策前景进行了细致的押注美元下跌。

　　3.在欧洲央行官员暗示可能从下个月开始连续降息后，欧洲股市小幅走高。汽车制造商和公用事业股领涨欧洲斯托克600指数，但当天成交量较低，因为英国和美国市场因假期休市。

　　4.欧洲央行政策：欧洲央行理事会成员Francois Villeroy de Galhau表示，不应排除6月和7月会议上降低借贷成本的可能性。首席经济学家Philip Lane表示，即使下个月降息，央行也必须在2024年之前保持政策限制。

　　5.欧元区5月份总体通胀率可能略有上升，但后续举措因工资增长不确定性和中东战乱等因素不明朗。

　　6.摩根士丹利资本国际亚太指数创下5月16日以来的最大涨幅，香港、中国和日本的股市指数领涨。

　　7.美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，在放松政策之前，需要更多证据表明通胀正在朝着2%的目标前进。约翰·威廉姆斯、丽莎·库克、尼尔·卡什卡利和洛里·洛根等美国央行行长将于本周发表讲话。

　　中国设立了475亿美元的史上规模最大的半导体投资基金，以推动国内芯片产业的发展，减少对美国技术的依赖，并在全球芯片产业竞争中提升自给自足能力。

　　1.中国成立了史上规模最大的半导体投资基金，即国家集成电路产业投资基金第三期，筹集资金达到3440亿元人民币（约475亿美元）。资金主要来自中央政府以及包括中国工商银行在内的多家国有银行和企业。中国财政部是该基金的最大股东，深圳和北京地方政府的投资公司也参与其中。该基金于2023年5月24日正式成立。

　　2.这一举措是在美国试图限制中国芯片产业发展的背景下，中国政府为实现自给自足而做出的最新努力。

　　3.新成立的大基金三期可能会为国内最有前景的芯片项目提供资金支持。中国正在围绕华为等国内领军企业建立芯片公司网络，以实现技术突破，并减少对美国技术的依赖。

　　4.市场反应：中国主要芯片股股价大涨，中芯国际在香港股市上涨8.1%，华虹半导体有限公司上涨超过10%。

　　5.美国和欧盟也在积极投资芯片产业，拜登政府的2022年芯片和科学法案包括为芯片制造商提供的390亿美元补助金和750亿美元的贷款和担保。

　　美国监管机构批准以太币ETF后，以太币价格大幅上涨，市场波动性增加，尽管存在对以太币ETF需求强度的疑问，但一些交易员和分析师仍看好其未来表现。

　　1.美国监管机构SEC批准以太币ETF后，以太币价格在一周内上涨了26%，这是自2021年加密货币牛市以来的最大周涨幅。

　　2.以太币的波动性上升，看涨期权押注显示一些交易员预期以太币价格可能攀升至5,000美元或更高。

　　3.尽管1月份美国现货比特币ETF的创纪录表现令人鼓舞，但以太币的知名度不如比特币，投资者的兴趣较难分析。特别是在部分发行商取消ETF持有的以太币质押后，以太币ETF对投资人的吸引力下降。

　　4.产品推出：贝莱德和富达投资等发行商需要获得美国证券交易委员会的进一步批准才能推出产品，具体时间未知。

　　5. CME以太币期货的未平仓合约数量正在增加。T3以太币波动率指数与比特币的类似指标之间的差距是自2023年初以来的最大，显示投机者预计以太币波动幅度将大于比特币。

　　美国股市将在5月28日实施T+1结算系统，旨在降低金融风险，但初期可能会面临流动性和操作挑战，行业组织和金融机构已采取措施准备应对潜在问题。

　　1.美国证券交易委员会规定，从周二开始，纽约股票交易将在同一天完成结算，即转向T+1系统，这将每笔交易的结算时间缩短了一半。

　　2.转向T+1系统的目的是降低金融系统的风险，但初期可能会遇到一些挑战。

　　3.包括国际投资者可能难以按时筹集美元，全球资金流向不同速度，以及没有时间纠正错误等。这将导致部分时间流动性紧张。

　　4.证券业和金融市场协会(SIFMA)启动了T+1指挥中心来发现问题并协调应对措施，许多公司已经做好了准备，但对其他交易对手和中介机构的准备情况存在担忧。

　　5.美股曾在20世纪20年代尝试T+1，但因交易手动性质而结束最终变为T+5，1987年"黑色星期一"后结算时间减少为T+3，2017年进一步减少为T+2。

　　6.短期面临的交易压力：T+货币交易通常需要两天完成，国际投资者需要更快筹集美元，关键行业最后期限意味着许多人只有几个小时来完成交易。还有本周三的“双重结算日”（同时结算上周五和本周二的交易）和即将到来的MSCIInc.的指数重新调整，全球追踪其指数的基金将同时调整持股。