国信证券（香港）-市场资讯晨报：亚马逊加入2万亿俱乐部，美光HBM高增长但股价受挫-240627

　　全球投资焦点

　　亚马逊（AMZN.O）市值突破2万亿美元推动美国股市小幅上涨，市场关注即将公布的PCE通胀数据和美联储降息决策，同时Rivian（RIVN.O）与大众（VOF.DF）结盟带来显著股价上涨，Chipotle（CMG.N）完成历史性股票拆分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　1.受亚马逊股价上涨的推动，美国股市小幅走高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）亚马逊市值首次突破2万亿美元，成为第五家市值超过这一里程碑的美国公司。标准普尔500指数上涨0.2%，道琼斯工业平均指数上涨0.04%，而纳斯达克综合指数上涨约0.5%，表现最为强劲。

　　2.市场波动导致投资者对股市未来走势持观望态度，英伟达股票的表现对整体市场有显著影响。

　　3.市场关注即将公布的个人消费支出(PCE)通胀数据，美联储表示将根据经济数据谨慎决定是否降息。国债收益率从3个月低点回升，10年期国债收益率上涨约8个基点至4.31%。

　　4.电动汽车制造商Rivian与大众结盟，可能带来高达50亿美元的收入，股价因此飙升逾23%。联邦快递（FDX.N）因2025年利润预测超出预期，股价上涨逾15%。

　　5. Chipotle的股票50:1拆分生效，成为纽约证券交易所历史上规模最大的股票拆分，股价小幅上涨0.3%。

　　特斯拉Cybertruck因前雨刷缺陷第四次召回，涉及11,688辆，间接显示了其销量；按照该数据计算，特斯拉Cybertruck2024年交付量可达23,500辆这与CEO埃隆·马斯克宣布生产目标提升至每周2,500辆，年125,000辆产能相距甚远，特斯拉下周将公布电动车销量数据。

　　1.特斯拉通过NHTSA的召回通知间接披露了Cybertruck的销量数据。召回涉及11,688辆卡车，这被认为是Cybertruck的总销量，包括正在使用的车辆和已交付给客户的车辆。特斯拉宣布因前雨刷存在缺陷而对Cybertruck进行召回，这是自发布以来的第四次召回。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）发布的通知中披露了召回的具体原因和数量。

　　2.特斯拉于2023年11月底开始在奥斯汀超级工厂小批量生产Cybertruck，2023年12月交付了1,163辆。对比召回通知，这意味着2024年特斯拉可能生产并交付了约10,525辆Cybertruck，平均月交付率为1,754辆。推算到2024年底，特斯拉今年可以交付约23,500辆Cybertrucks。

　　3.然而特斯拉CEO埃隆·马斯克在年度股东大会上透露，特斯拉实现了每周1,300辆Cybertruck的生产记录，并计划到2024年底将生产目标提高至每周2,500辆。理论上相当于年产能125,000辆Cybertrucks。这与当前的交付数据有巨大的差距。

　　4.马斯克表示，Cybertruck的需求“超出预期”，并暗示将推出更便宜的非Foundation系列车型，如Cyberbeast和全轮驱动版本。但他也承认电动汽车市场目前面临一些困难，包括需求和销售的不确定

　　5.特斯拉预计将在下周初公布第二季度的交付量。分析师预计该季度交付量约为44.1万辆，高于第一季度的38.68万辆，但低于去年同期的46.61万辆。

　　亚马逊公司市值首次达到2万亿美元，股价创历史新高，得益于云计算部门销售增长和公司在人工智能领域的投资与业务重组。

　　1.亚马逊市值首次达到2万亿美元，股价上涨3.9%，收于193.61美元。是第五个加入市值超过2万亿美元的公司精英俱乐部的公司，与谷歌、英伟达、微软和苹果公司并列。

　　2.自第一季度盈利以来，亚马逊云计算部门的销售增长创下一年来最高纪录，过去一年，亚马逊通过削减成本和重组业务，以更好地利用人工智能技术，推动了股价的上涨。股价重回4月份的历史高点。

　　3.亚马逊CEO安迪·贾西认为亚马逊的云基础设施将成为生成人工智能热潮的重要组成部分，并表示乐观，认为许多改变世界的人工智能将建立在亚马逊网络服务（AWS）之上。

　　4.4月初亚马逊增加了人工智能领域的专家吴恩达（Andrew Ng）作为董事会成员，他曾帮助创立Alphabet Inc.的谷歌大脑并担任百度公司首席科学家。

　　5.自6月份以来，亚马逊股价上涨，收复了5月底以来的跌幅，今年迄今已上涨27%。

　　美光科技（MU.O）股价因对未来季度营收预测的失望而下跌，尽管公司在人工智能驱动的内存芯片需求中受益且第三季度业绩超出预期，但面临产量提升挑战且预计价格将稳步上涨，同时计划在2024财年进行大规模资本投资以支持长期增长。

　　1.美光科技第三季度收入增长82%，，达到68.1亿美元超出市场预期，而市场预期为66.7亿美元。尽管业绩超预期，但因第四季度营收预测未超出投资者期望，美光预计下季度收入在74-78亿美金之间，而市场平均预期为75.8亿美金。但部分分析师预测高于80亿美元。扣除某些项目后，每股利润约为1.08美元，而预期为1.02美元。

　　2.股价在盘后交易中下跌7.2%。此前，由于投资者对美光科技在人工智能热潮中的预期表现持乐观态度，股价在业绩公布前一个月已上涨13%。

　　3.美光科技在最近季度售出了价值1亿美元的新型HBM3e芯片，并预计高带宽产品销售额将显著增长。美光科技销售的高带宽内存（HBM）是AI硬件的重要组成部分，与Nvidia的处理器配合使用。管理层预计高带宽产品的总销售额在下季度将升至“数亿美元”。到2025财年（2025年8月），这一数字将增至数十亿美元。

　　4.美光高带宽业务主要面临的困境是如何提高新型内存产量，在包括工厂产量提升和提升芯片性能方面存在困难。美光计划在2024财年投资约80亿美元用于新工厂和设备，以支持产能扩张。

　　5.库存过剩担忧缓解。由于供应制约，美光预计内存产品价格将稳步上涨，库存过剩问题的可能性较小，而库存过剩是困扰该行业的一个长期问题。但美光科技仍要与韩国三星电子和SK海力士在HBM和闪存市场展开竞争。

　　6.尽管受益于人工智能计算热潮，但美光科技在个人电脑和智能手机等传统市场的需求仍然低迷。美光预计2024年个人电脑和智能手机销量将实现低个位数至中个位数增长，并预计人工智能功能将刺激这些设备的需求。