国信证券（香港）-市场资讯晨报：科技股推动市场复苏，Nvidia长期前景看好-240626

　　一、全球投资焦点

　　纳斯达克指数在科技股如Nvidia（NVDA.O）的推动下收高1.3%，而道琼斯指数因零售商压力和关键通胀数据前的观望情绪而回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管消费者信心指数略有下降，但科技板块的复苏，。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，联邦快递盘后股价大涨，反映出公司成本控制的成效被市场认可。投资者对即将发布的个人消费支出（PCE）价格指数保持高度关注，这是美联储关注的通胀指标。

　　1.受Nvidia等科技股的强劲推动，纳斯达克指数在6月25日上涨1.3%。Nvidia股价上涨6.8%，带动芯片板块整体表现良好。

　　2.道琼斯指数下跌，主要由于零售商承压和投资者等待关键通胀数据，家得宝（HD.N）和沃尔玛（WMT.N）等零售股表现不佳。联邦快递(FDX.N)盘后交易中股价上涨15%，因2025年利润预测高于预期。

　　3.标准普尔500指数中，科技指数复苏，尤其是谷歌（GOOG.O）和Meta（META.O）的股价上涨，为市场带来了积极信号。而其他11个主要行业板块表现较弱。能源和公用事业板块涨幅最大。

　　4.投资者在科技股经历几天疲软后寻找切入点，高质量股票在经济增长可能减速的环境下受益。

　　5.美国6月份消费者信心指数略有下降，从5月份的101.3降至100.4。

　　6.纽约证券交易所下跌股票数量与上涨股票数量之比为1.62:1。纳斯达克市场上涨股票数量有1,681只，下跌股票数量有2,589只，比率为1.54:1。美国各证交所成交量为100.1亿股，低于过去20个交易日的移动平均成交量119.0亿股。

　　尽管Nvidia（NVDA.O）近期股价出现波动，但投资者史蒂夫·艾斯曼和Nuveen Asset Management的首席投资官Saira Malik均看好其长期前景，认为Nvidia在人工智能领域的主导地位和强劲增长势头将支撑其股价继续上涨。。

　　1.近期Nvidia遭遇了4300亿美元的抛售，但史蒂夫·艾斯曼认为这只是暂时的波动。艾斯曼是Neuberger Berman Group的高级投资组合经理，持有Nvidia的大量股份，并视其为长期投资。

　　2.尽管Nvidia股价经历了自4月以来的首次超过10%的下跌，交易员似乎对艾斯曼的观点表示认同，股价昨日反弹6.8%。

　　3.艾斯曼表示，经营对冲基金的心得之一就是，仅仅因为估值而做空股票是自寻死路，人们是因为相信故事而买入股票，即使它被认为很贵。只要故事完整无缺，就像Nvidia，股价的估值不是主要担忧点。

　　4. Nuveen Asset Management LLC的首席投资官Saira Malik也认为Nvidia将继续从人工智能需求中受益，当前若想进军AI领域都绕不开Nvidia的产品。因此英伟达的增长率非常强劲，市盈率正确反应了其成长性。

　　5.部分乐观的投资人认为，与互联网泡沫时期不同，Nvidia和微软等公司在人工智能领域的主导地位更为稳固，因为他们是成熟公司，多年来一直在投资这一趋势。

　　6.尽管Nvidia股价较纳斯达克100指数溢价约50%，但其12个月远期市盈率已从2023年的高点63倍回落至约40倍。目前，其估值接近超威半导体公司（AMD.O）等同行，与行业平均水平相当。