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前言概要
2024年上半年国内外行情回顾：
国内外糖市价格走势由天气风险导致的内外共振转向内外盘劈叉、走出独立行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度初期，郑糖受阶段性供应压力较小、现货价格支撑导致内盘强于外盘，而后在资金及市场情绪的转变下，主力合约增仓下跌、打破区间震荡格局，弱于外盘，而外盘在巴西产量不及市场预期的提振下、呈现震荡走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
国内外行情展望：
国际方面，2024/25榨季在主产国增产预期的背景下，预计全球供需格局正在向过剩转变，预计国际糖价重心或将逐步下修。本年度全球食糖贸易主要依赖于巴西，目前巴西新榨季增产预期较强，不过从5月数据来看，产量环比增幅已不及市场预期，若后续巴西产量受天气风险影响，不排除出现预期差的可能。反观北半球，印度食糖出口可能性不高，叠加市场普遍预期印度或将侧重于生产乙醇，后续还要关注食糖出口情况及政策变化。整体来看，虽然全球糖价重心预计下移，不过考虑到不确定因素较多，下半年糖价或有反复波动的可能。
国内方面，新榨季国产糖预计将恢复性增产，进口方面受到内外价差缩窄的影响、配额外进口利润已开始显现，预计本年度食糖及预拌粉进口数量或将有所抬升。在基本面偏弱的预期下，预计郑糖价格走势偏弱，不过近期受到现货挺价、基差修复的逻辑，以及宏观的影响，预计糖价或将维持宽幅震荡走势。
策略推荐：
虽然郑糖价格预计走弱，不过考虑到当前价格已较榨季初期大幅下降，价格易受
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