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事件
近期,华贸物流发布2023年报,报告期内,全年实现营业总收入146.1亿,同比去年减少-33.8%;归母净利6.17亿,同比去年下降-30.6%;公司也发布2024年Q1季报,实现营业总收入38.8亿,同比去年同期增加+31.7%;归母净利1.7亿,同比去年同期回落-24.7%;
■点评
公司作为跨境物流国家队之一,正处于从跨境综合第三方物流企业到“全球综合物流方案解决者”的转型过程中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
>>国内,设立新疆公司,开拓西北国际物流集散中心。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)积极进入大宗商品进口物流业务,与厦门建发、浙江物产中大成立物流合资公司,引入散杂船务运营团队。
>>国外,新设南非、坦桑尼亚、尼日利亚、泰国等经营主体。协同仓储陆运,整合美国、墨西哥、上海、佛山等仓储陆运存量和墨西哥、美国约3万平米新增仓库资产。2023年完成加拿大、南非、法国、坦桑尼亚、尼日利亚、巴西、智利、哈萨克斯坦13个新网点的建设,提升端到端综合服务能力。
2023年公司实现毛利总额19.6亿元,综合毛利率为13.4%。拆分前四个主要业务板块占比:空运毛利7.83亿(40%),海运毛利5.1亿(26%),跨境电商2.24亿(11.4%),特种物流1.87亿(9.5%)。
2023年海运箱量增长6%,但海运营收减少56%,原因是SCFI和CCFI全年均值同比下降68%左右。2023年空运价格波动剧烈,并存在结构性供小于需的矛盾,全年空运箱量同比减少13%,营收减少13.6%。
■投资评级
展望未来,外贸运行总体平稳。公司新创设的海外自营网络已超过70个城市和地区,叠加新拓展的大宗商品物流业务,此举有望推动公司进出口业务量平衡,从而提高利润率。我们继续推荐,给予“增持”评级。
■风险提示
宏观经济不及预期;运费剧烈波动;外贸下滑过快;
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