主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
核心观点
公司简介:三元正极公司,2023盈利有所下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司概况:中韩联合打造,历经十余年发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司的核心产品为三元高镍产品,分为NCM523/NCM622/NCM811三类。客户涵盖国内外,覆盖众多主流头部电池企业。管理层有中韩背景,以白厚善和刘相烈为代表。财务分析:经历2022年高峰,2023年盈利承压。容百科技2021年和2022年收入和归母净利润实现增长,到了2023年有所下滑,2023年公司收入226.6亿元,同比-25%,归母净利润5.8亿元,同比-57%。
行业介绍:需求驱动增长,容百维持龙头。2023年复盘:行业产量仍高,CR5集中度61%。据鑫椤锂电,2023全球三元材料产量96.6万吨,同比-2.8%,从中国三元材料产量来看,CR5的集中度约61%,其中容百科技仍是第一名。2024年展望:预计产量增长,容百维持龙头。据高工锂电,2024年预计中国三元材料产量75万吨,同比增速约15%,三元材料占正极比例约26%,与2023年基本持平。2024Q1容百科技仍然维持龙头份额,行业头部企业受益于下游电池需求提升也有明显变化,如南通瑞翔、厦钨新能等,排名也有提升。
核心看点:具备核心技术,全球化战略布局。技术:容百科技具备心技术能力。具体来看,包括前驱体共沉淀技术、正极材料掺杂技术、正极材料气氛烧结技术、正极材料表面处理技术、高电压单晶材料生产技术、NCM金属回收技术、碳酸锂回收技术等。研发:确保二次电池国际超一流技术竞争力。据NE时代新能源,预计容百科技2024年12月进行韩国研发中心建设,2025年6月进行美国研发中心建设,2025年12月欧洲研发中心建成。产能:建设并完善全球化产能建设布局。远期到2030年,目标建设三元产能100万吨,锰铁锂产能56万吨,钠电产能50万吨,前驱体产能43万吨。
投资建议
随着行业需求提升,公司凭借核心技术壁垒,推进全球化战略,我们预计公司2024-2026年收入分别为229/278/338亿元,同比增速1%/21%/22%,归母净利润分别为6.4/9.2/13.8亿元,同比增速10%/44%/50%,按照6月11日收盘市值对应PE分别为19/13/9倍,首次覆盖给予公司“买入”评级。
风险提示
上游原材料价格过快上涨风险、下游需求受经济影响不及预期风险、锂电池相关支持政策调整风险、公司战略方向选择风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...