东吴证券-基金经理研究系列之二：太平基金刘翀先生产品投资价值分析，多元化资产配置，构建长期稳健组合-231107

　　基金经理：

　　刘翀先生，现任太平基金管理有限公司首席资产配置官兼多元资产投资部总经理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2022年12月加入太平基金管理有限公司，此前曾任淡马锡旗下的富敦投资管理（上海）有限公司固定收益部及多元资产部总监一职，在固定收益及多元资产市场方面投资经验丰富，对相关金融政策、市场及运作模式有深刻理解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　刘翀先生曾管产品华宝稳健养老(FOF)A（2019/04/13 - 2021/05/11），目前拟任太平福安稳健养老一年持有混合(FOF)基金经理，产品于2023年10月23日发行。

　　投资方法论：

　　一、基金组合的构建思路，最重要的是安全垫思想。

　　二、FOF与MOM未来发展方向，是进一步融合化。

　　三、构建与时俱进的投资组合需要多元化资产配置、指数型的资产配置方法、纪律性的资产配置方法。

　　产品分析：

　　业绩表现：风险控制方面，产品展现出优秀的控制回撤能力。刘翀管理期内（2019/04/13 - 2021/05/11），年化波动率控制在6.03%，最大回撤4.63%，同类基金平均年化波动率7.47%，最大回撤-7.11%。

　　基金配置：善用投资百宝箱，多元化配置。华宝稳健养老配置多元化，持有的基金产品种类丰富。除了常见的主动权益、纯债基金、固收+基金和货币基金外，还配置了商品型、股票多空型和QDII，被动指数基金（主要为ETF）的配置比例也不断提升。

　　精彩观点：

　　一、FOF基金在投资组合中的重要性。FOF的优势在于提供综合的资产配置方案，进行大类资产配置，根据投资者的风险偏好和投资期限，制定相应的策略，从而确定投资周期内的资产配置比率，避免单一策略持续运用。

　　二、主动管理和被动管理策略的平衡。平衡主动和被动管理策略的组合能够实现养老基金的多元化和风险分散。有助于降低市场波动的影响，并在长期内实现稳健回报，以满足养老金需求。

　　风险提示：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果，本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据。