华宝证券-新能源车行业深度报告：智能汽车产业迎来爆发，硬件进入拐点放量期-231228

　　政策端和产业端多项催化，智能驾驶渗透率快速提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年以来中央和地方政府更是政策频出推动智能驾驶行业发展，产业迎来质变时刻。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）车企不断加码智能化，国内智能汽车产业迎来爆发期，华为、特斯拉、新势力、传统品牌车企都纷纷加码智能驾驶，国内智能驾驶发展到达新高度，2023年1-9月乘用车NOA标配前装搭载交付量已经达到37.7万辆，渗透率接近2.5%。

　　智能驾驶硬件先行，技术向软硬件协同迭代。智能驾驶系统由感知、决策和执行三个部分构成，责任明确地控制汽车运行。感知层用来代替人的眼睛，通过传感器（激光雷达、摄像头、毫米波雷达、高精地图等）来收集驾驶员行驶过程中涉及到的驾驶信息，包括道路边界、车辆、行人，被称为“中层控制系统”。决策层用来代替人的大脑，通过获取到的信息进行计算，制定相应的控制策略，负责路径规划和导航，被成为“上层控制系统”。执行层则是代替人的手脚，将接收到的控制策略进行执行，其中包括加减速、转向等，也被称为“底层控制系统”。

　　智能驾驶是不可逆转的产业趋势，重点关注智能化升级带来的硬件增量机会。在特斯拉和华为等头部车企引领下，汽车智能化加速发展，当下时点，自动驾驶仍处在向前快速迭代的过程中，伴随L3法规的逐步放开和算法的持续升级，自动驾驶功能或成为消费者购车的新需求。未来智能驾驶功能或成为整车销量胜负手，同时智能驾驶相关零部件企业有望凭借技术优势和产品迭代获得更大成长机会，我们认为智能驾驶发展硬件先行，未来技术向软硬件协同迭代，建议关注智能化升级带来的硬件增量机会，包括传感器、线控底盘等方向。

　　风险提示：新能源汽车销量增速不及预期；智能驾驶技术发展进度不及预期；市场需求不及预期；智能驾驶市场竞争加剧；此外文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。