国元证券-擅长把握产业趋势的成长股选手：东吴基金刘元海-230523

　　季报观点

　　运作分析：1季度，A股市场虽然呈现出窄幅区间震荡格局，但是行业表现差异较大，以TMT为代表的科技股涨幅居前，但是新能源、消费服务类等行业表现居后。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年底我们判断，2023年A股上市公司净利润增速有望回升，并且A股市场股权风险溢价处在历史相对高位区域，我们认为当时A股市场中长期投资价值突显，市场系统性风险可能相对较低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，今年1季度本基金保持高仓位运作。

　　年初我们判断2023年科技行业可能存在较大投资机会，因此本基金在行业配置上以TMT为主。之所以认为2023年科技行业可能存在较大投资机会主要是基于以下两点：（1）国内科技行业基本面有望进入中长期上行趋势，驱动力主要来自于：AI人工智能有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期；数字中国建设有望成为新时代中国经济增长和科技股行情新引擎。（2）A股TMT行业股价处在历史相对较低区域。从历史经验看，股价处在历史相对较低区域，并且基本面又有望处在中长期上行趋势，通常可能存在较大投资机会。因此，1季度本基金在行业配置上以TMT为主，并且与市场风格比较一致，1季度本基金净值取得较好表现。

　　我们认为，这一轮A股科技股基本面上行时间有望持续3-5年甚至更长时间，在此期间预计A股科技股有望有较好的表现。因此，本基金将继续以科技股作为重点关注，希望通过分享中国科技行业发展而实现基金净值不断上行。

　　风险提示

　　本报告均基于历史数据与模型进行测试，历史回测结果不代表未来收益，在未来市场环境变化时不排除模型失效的风险，本文仅供投资者参考。