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策略摘要
近日海外铅库存持续累增,而国内由于原生铅炼厂检修增多,供应阶段性减量,铅锭社会库存转为去化,但考虑到国内市场铅消费传统淡季临近,需求表现仍较弱,短期建议高抛低吸思路为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点
■铅市场分析
现货方面:LME铅现货升水为-50.68美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)SMM1#铅锭现货价较前一交易日下降50元/吨至16075元/吨,SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为25元/吨,SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-140元/吨,SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-165元/吨,SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-115元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-100元/吨,废电动车电池较前一交易日持平为9675元/吨,废白壳较前一交易日持平为9050元/吨,废黑壳较前一交易日持平为9550元/吨。
期货方面:3月21日沪铅主力合约开于16215元/吨,收于16230元/吨,较前一交易日跌30元/吨,全天交易日成交30861手,较前一交易日减少506手,全天交易日持仓53766手,较前一交易日减少738手,日内价格震荡运行,最高点达到16250元/吨,最低点达到16175元/吨。夜盘方面,沪铅主力合约开于16260元/吨,收于16180元/吨,较昨日午后收盘跌50元/吨,夜间震荡。
矿端方面,进口矿市场成交较少,炼厂及贸易商采购重心仍为国产矿。北方季节性停产的矿山生产尚未恢复,而国内原生铅冶炼企业多为正常生产,对于原料采购需求较高,铅精矿市场供不应求。原生铅方面,北方地区原生铅冶炼企业检修增多,铅锭供应阶段性减量。再生铅方面,近日安徽、河南、江苏地区再生铅炼厂表示废电瓶市场货源尚可,原料到货情况好转。消费方面,下游企业维持刚需采购,考虑到国内市场铅消费传统淡季临近,需求表现仍较弱。
库存方面:截至3月21日,SMM铅锭库存总量为6.28万吨,较上周同期减少0.55万吨,铅锭库存转为去化。截止3月21日,LME铅库存为267775吨,较上一交易日增加700吨。
■策略
单边:中性。套利:中性。
■风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧
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