海通证券-石化行业周报：推动设备更新改造，提升先进产能占比-240316

　核心观点：我们认为推动重点行业设备更新改造，有助于淘汰落后产能，推动先进产能比重提升，优化行业供需格局，龙头竞争力有望进一步提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　推进降耗降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近年来，我国稳步推进节能降耗，根据2023年政府工作报告，2018-2022年我国单位国内生产总值能耗下降8.1%。2024年政府工作报告提出，今年单位国内生产总值能耗目标降低2.5%左右，生态环境质量持续改善。

　　推动设备更新改造。2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。

　　在重点行业设备领域，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求，依法依规淘汰不达标设备。

　　2024年1月29日，国家发改委等发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》，包括工业设备、信息通信设备、交通运输设备、商用设备、家用电器、照明器具等6大类，能效水平划分为先进水平、节能水平、准入水平三档，节能水平不低于现行能效2级。其中，工业设备主要包括三相异步电动机、电力变压器、工业锅炉、除尘器、电焊机、容积式空气压缩机、通风机、潜水电泵、永磁同步电动机、高压三相笼型异步电动机。

　　投资建议。我们认为推动重点行业设备更新改造，有助于淘汰落后产能，推动先进产能比重提升，优化行业供需格局，龙头竞争力有望进一步提升，建议关注民营炼化龙头企业恒力石化、荣盛石化、东方盛虹，涤纶长丝龙头桐昆股份、新凤鸣，炼化央企中国石化、中国石油等。

　　风险提示。节能降碳进度低于预期；石化行业景气度下降等