华融融达期货-不锈钢日报：基本面压力仍在，盘面持续探跌-240619

　　【市场动态】

　　1、上周10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计175.74万平方米，环比增长4.5%，同比下降34.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计162.64万平方米，环比下降6%，同比下降0.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2、Mysteel高镍铁到厂含税指数价987.1元/镍，较17日下跌5.7元；高镍铁出厂含税指数价980元/镍，较17日下跌3.3元；印尼镍铁舱底含税指数价980元/镍，较17日下跌5元。

　　3、6月18日，SS2409单日成交量15.1万手（-29111手），持仓量16.9万手（+2186手）；上期所注册仓单量191639吨（+1156吨）。

　　【基本面分析】

　　1、成本端：目前304冷轧生产成本约为13950元/吨，沪镍在14万下方仍偏弱运行，后续镍铁价格或受拖累，304成本存下移预期。

　　2、供需情况：现货刚需成交为主，目前6月产量预计仍有增加。

　　3、主流交易逻辑：空头—（1）6月不锈钢粗钢产量预计环比增1.98%，供应端压力较明显；（2）库存持续处于较高水平，抑制价格上涨；（3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏；（4）累库持续，镍内外盘走弱或对不锈钢产生负反馈。

　　【策略建议】

　　1、方向：震荡偏弱

　　2、策略：SS2409逢高沽空

　　3、核心逻辑：

　　1）沪镍弱势格局或联动不锈钢走弱；

　　2）随纯镍走弱不锈钢成本预计下移；

　　3）不锈钢6月产量预计继续增加，库存仍在高位且交割库累库持续。

　　4、风险提示：6月钢厂减产超预期、印尼矿端变化