国投安信期货-农产品日报-240613

　　【豆一】

　　国产大豆被进口大豆拖累下跌，从价差表现看，国产豆强于进口豆，价差有所拉开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口大豆表现弱势，由于美国大豆期末库存上调，巴西大豆旧作产量虽然下调，仍然高于市场预估，全球大豆期末库存虽小幅下调，但是仍然高于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体看本月各项目调整幡度不大，报告中性偏空。国内大豆长期大趋势市场预计是供应扩张力度超过需求，对价格有压制。中期在天气的不确定性下，预计宽幅震荡为主。

　　【大豆&豆粕】

　　美国农业部报告之后，国内的豆粕跟随海外大豆，增仓下跌。由于美国大豆期末库存上调，巴西大豆旧作产量虽然下调，仍然高于市场预估，全球大豆期末库存虽小幅下调，但是仍然高于预期。整体看本月各项目调整幅度不大，报告中性偏空。基差方面稳定及小幅下跌为主。美国大豆方面中期处于北美大豆的作物生长周期内，天气存在不确定性，仍然要谨慎天气带来的价格上行风险，总体对豆粕宽幅震荡思路对待。短期中性偏空报告公布之后，叠加月底的面积报告也存在上调的风险，所以短期在天气风险不大的背景下，要谨懊价格被压制，盘面豆粕价格增仓下跌，阶段性逢低多配的思路先转为观望，观察月底面积报告之前探底的力度，控制风险为主。

　　【豆棕油】

　　美国农业部中性偏空的报告，对豆粕的拖累影响更大。棕榈油方面市场对产地的增产情况也存在分歧，存在短期增产力度有限的担忧，后续需要观察。中期看在产地棕榈油增产周期内，预计棕榈油价格需要反复震荡去等待产量和库存的表现情况。美国大豆方面中期处于北美大豆的作物生长周期内，天气存在不确定性，仍然要谨慎天气带来的价格上行风险，后续的走势受制于面积和天气的指引。中期豆棕油单边仍然维持宽幅震荡，逢低多配的思路。