国贸期货-资讯周报：大宗商品研究报告，能源化工-240428

　　PTA：北美辛烷值混合成分稳定，重整价格依然比RBOB汽油高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】BTX提取利润率在下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汽油库存状况继续支持混合。EIA炼厂开工率为88.1%。汽油与石脑油的价差扩大，提高了高辛烷值组分的可负担性。汽油裂解增加到每桶23.0美元，亚洲石脑油价格下跌，能源成本下降石油化工对石脑油的需求疲软，裂解装置在原料中保持更高比例的液化石油气。石脑油裂解对布伦特原油的价差依然维持较弱。亚洲汽油利润率有所改善，97 RON优质汽油价格与普通汽油价差的溢价略有下降。北美辛烷值供应充足，STDP经济本周有所改善。北美与亚洲的套利继续收窄，闭欧洲PX生产商不断转售MX，MX的提取经济性是负面的。亚洲石脑供应充足，货物来自美国和俄罗斯。MX与石脑油的价差为272美元。美国MX和亚洲之间的价差缩小至每吨184美元。套利窗口价差关闭。PX与MX的价差下降。国内PX供应大幅下降，PTA开工率下降，抑制了PX需求。由于目前PX与MX的差距很小，短流程PX生产商无法盈利。韩国PX生产商削减了PX产量，继续在低利润环境中挣扎，但市场似乎并不严重短缺。今年3月，韩国生产商和贸易商向美国出口了近5万吨MX。国内PX开工率明显下滑，聚酯产量已达到历史高水平。国内聚酯开工达到93%。仪征PTA工厂开工，这使得中国大陆对PX的需求相当强劲。国内织造市场，负荷略有下滑。

　　乙二醇：东北亚乙烯市场疲软，市场乙烯供应充足。由于下游较为疲弱，并且乙烯价格较高，需求几乎毫无提升，目前下游装置增产或启动新产能的动力很弱。乙烯主要下游包括苯乙烯、PVC和EG在内都没有盈利。韩国生产商通过加入丙烷提高裂解负荷，但乙烯消费依然疲弱。国内乙烯供应略有收紧，卫星决定重启苯乙烯装置，并取消了检修EG的计划。由于利润差，盛虹石化计划检修EG装置，并可能需要出售过多的乙烯。国内的MTO装置由于甲醇价格的走强，扼杀了MTO的利润，这也限制了MTO的开工，目前MTO的运行率约为85%。国内乙烯下游需求稳定。乙二醇装置海外逐步回归，港口隐性库存逐步显性，随着美国、加拿大到船，市场的预期开始小幅的库存压力，中东的不确定性市场市场情绪波动较大。国内乙二醇变数较大，乙二醇装置的检修虽然陆续出现，但乙二醇基差走弱，下游聚酯工厂买货意愿依然偏弱。