光大证券-医药生物行业跨市场周报：医药板块超跌，坚定看好血制品、家用器械、低值耗材、高股息方向-240701

　　行情回顾：上周，A股医药生物指数下跌3.48%，跑输沪深300指数2.51pp，跑输创业板综指0.48pp，排名27/31，表现较差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港股恒生医疗健康指数上周收跌3.1%，跑输恒生国企指数1.43pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第9位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　上市公司研发进度跟踪：上周，康诺亚的CM313(SC)注射液、石药集团的SYS6010、正大天晴的TQC2938注射液的临床申请新进承办。甘李药业的GZR4和GZR101、石药集团的SYHX1901正在进行二期临床；豪森药业的HS-10516、百利天恒的BL-B16D1正在进行一期临床。

　　本周观点：医药板块超跌，坚定看好血制品、家用器械、低值耗材、高股息方向

　　近期医药板块的调整主要系负面情绪扩大带来的超跌，板块基本面整体维持稳健态势。随着本轮调整，医药板块内很多公司的估值再次来到具有吸引力的位置，我们坚定看好以下方向：①血液制品：静丙高景气度有望拉动血制品板块长期稳健增长。板块中多个企业财务数据改善，行业经营向上趋势显著。建议关注天坛生物、派林生物；②家用医疗器械：业绩增长稳健，大单品拉开第二增长曲线，建议关注鱼跃医疗、三诺生物；③低值耗材：海外去库存尾声及产品有提价逻辑，建议关注美好医疗、英科医疗；④高股息：经营稳健向好，分红可观的优质企业，建议关注华特达因、仁和药业、江中药业、云南白药。

　　2024年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。

　　风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。