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策略摘要
商品期货:养殖(豆菜粕、生猪)、贵金属买入套保;
股指期货:买入套保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点
■市场分析
国内经济结构分化延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6月EPMI回落,前期偏强的出口订单受淡季影响回落,关注6月官方PMI的验证;5月国内出口再超预期,机械设备、电子产品、汽车、地产后周期产品出口仍维持韧性;5月金融、投资数据表现也偏弱,5月社零有所改善,家电、通讯器材、体育娱乐用品、化妆品表现偏强,亮眼的是政府债券发行量激增;6月18日,国务院表示去年增发1万亿国债截至5月末项目开工率已超过80%,今年4.62万亿元新增债务限额基本下达至省市,国内稳增长进程有望提速。6月19日央行行长发言,核心包括以7天期逆回购利率为核心的利率走廊机制、收窄利率走廊宽度、通过买卖国债调节流动性等;旨在强化利率调控,减少数量型工具的依赖,提升货币政策的有效性和市场化水平。关注后续国内经济预期和实物工作量变化。
商品方面。近期北方高温,南方温度亦逐渐上升,随着时间推移,水电在7-8月过后将季节性回落,火电负荷将增加,关注国内电力缺口对应双焦以及高能耗的铜、铝、硅、螺纹等商品。农产品方面,美国目前土壤墒情良好,降雨量逐步下降下,关注6月底或7月可能的干旱信号。贵金属方面,美元短期仍偏强,需等待降息计价回升的多配契机。能源和化工整体偏震荡判断。
■风险
地缘政治风险(能源板块上行风险);全球经济超预期下行(风险资产下行风险);美联储超预期收紧(风险资产下行风险);海外流动性风险冲击(风险资产下行风险)
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