长城证券-汽车行业周报：7月乘用车零售创历史次新高，新能源单月批发同比+30.7%-230814

　　行业概括：汽车板块本周下跌4.03%，跑输沪深300指数0.64个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整车板块下，乘用车子板块下跌4.71%，跑输沪深300指数1.32个百分点，商用车子板块下跌5.45%，跑输沪深300指数2.06个百分点，货车子板块下跌5.76%，跑输沪深300指数2.37个百分点，客车子板块下跌4.86%，跑输沪深300指数1.47个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周汽车零部件板块下跌3.50%，跑输沪深300指数0.11个百分点；汽车服务板块下跌5.25%，跑输沪深300指数1.86个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.38个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。

　　从估值水平来看，截至8月11日，汽车行业PE-TTM为30.53，较上周下跌1.22。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为27.04、72.29和30.21，本周乘用车板块下跌1.34，商用车板下跌4.17，零部件下跌0.98。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车上涨最大，下跌3.39%；一体化压铸跌幅最大，下跌4.96%；车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、汽车热管理跌幅为4.14%、3.28%、4.03%、3.62%、3.76%、3.64%。从原材料价格来看，截至8月11日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18373.87、68024.46、3704.41、12535.88点，本周分别变化-0.54%/-1.71%/-1.10%/1.05%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7350元/吨和24.40万元/吨，本周价格分别变化-0.34%/-7.05%。

　　乘联会：2023年7月乘用车市场零售达到177.5万辆，同比-2.3%，环比-6.3%。今年7月零售是年内销量的次高点，7月零售环比下降，主要系二季度末冲量透支部分需求所致。7月自主品牌零售94万辆，同比+15%，环比+1%，7月自主品牌国内零售份额为53.2%，同比增长5.8pct，其中自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪、长安、奇瑞、吉利等传统车企品牌份额提升明显。7月主流合资品牌零售59万辆，同环比-28%/-11%，其中德系、日系、美系零售份额同比分别变化-0.8pct/-5pct/+0.7pct。7月豪华车零售24万辆，同环比-22%/-20%，去年受芯片供给短缺的豪车缺货问题逐步改善，市场走强。

　　乘联会：7月新能源乘用车批发销量73.7万辆，同比增长30.7%，环比下降3.1%，7月新能源批发同环比增长。7月新能源车批发渗透率33%，同比+9pct，电动化率同比上升。分动力类型看：7月纯电动批发销量49.6万辆，同比增长15.3%，环比下降6.1%；插电混动销量24.2万辆，同比增长80%，环比增长3.8%，插混中增程式电动车销量5.5万辆（占比23%），同比+173%，环比+4%。分车企看：7月新能源乘用车销量前十名中有8家车企均为自主品牌，其中比亚迪（26.1万辆）、特斯拉中国（6.4万辆）、广汽埃安（4.5万辆）新能源车销量位居前三。

　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。