银河期货-航运日报-240626

　　市场分析及策略推荐

　　现货分歧加大，近月合约维持回调震荡走势，远月合约仍为资金主导。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6/26日，从盘面表现来看，EC2408收盘报5149.2点，较上一日收盘价-2.75%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6/21日发布的SCFI欧线4336美金/TEU，环比+3.76%,报价继续上行。今日盘后发布最新一期SCFIS欧线指数报4765.87点，环比+1.66%，低于市场预期，市场成交混乱且存在甩柜影响。现货报价出现分歧，MSK上海-鹿特丹开盘价大柜7000目前成交至8300附近，且每档成交梯度较大，考虑MSK欧线FAK占比较大，预计将拉低结算指数。但其他主流船司报价比MSK高，关注实际成交情况。

　　【逻辑分析】

　　短期看，需求端圣诞旺季前置有望驱动旺季发运量继续上行，供给端，根据6/25日最新船期，上海-北欧航线7月周均部署运力环比6月增加5%左右，但是据了解给FOB的舱位增加，留给fak的舱位较少。另外，华北港口重货为主，船司留给华北舱位较少，华北舱位较为紧张，关注航司舱位配比的变化。欧线基本面继续呈现紧平衡结构，现货运价仍处在上涨通道，但后续现货运价上涨速率可能出现放缓，现货分歧加大，7-8月有望出现年内运价高点。

　　【交易策略】

　　1.单边：观望。短期在抢运延续叠加旺季前置支撑下运价整体依然偏强，但后续上涨速率可能放缓，目前08合约涨至高位后建议暂时观望，远月合约仍面临大量新船交付和停火谈判风险建议不要追高。旺季船司仍有宣涨可能，但需关注宣涨实际落地幅度。

　　2.套利：8-12反套，10-12反套。

　　（以上观点仅供参考，不做为入市依据）