德邦证券-汽车行业点评：小米SU7正式上市，27分钟大定破5万-240329

　　投资要点：

　　3月28日，小米SU7正式上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】SU7定位中大型车，长*宽*高分别为4997*1963*1440/1455mm，轴距为3000mm。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要分为三款配置（不含创始版），售价21.59~29.99万元。（1）SU7后驱长续航智驾版：售价21.59万元。续航方面，电池容量73.6kWh，CLTC续航700km；动力性能方面，零百加速5.28s；智能驾驶方面，搭载Pro智驾版本。（2）SU7 Pro后驱超长续航高阶智驾版：售价24.59万元。续航方面，电池容量94.3kWh，CLTC续航830km；动力性能方面，零百加速5.7s；智能驾驶方面，搭载Max智驾版本。（3）SU7 Max高性能四驱超长续航高阶智驾版：售价29.99万元。续航方面，电池容量101kWh，CLTC续航800km，且基于871V碳化硅高压平台打造；动力性能方面，零百加速2.78s；智能驾驶方面，Max智驾版本。4月底，标准版、Max版启动交付；5月底，Pro版启动交付。

　　城市NOA 4月开启用户测试，5月正式开通10城，8月全国开通。智能驾驶方面，分为Pro版本（单颗Orin芯片，算力84 TOPS）和Max版本（双Orin芯片，算力508 TOPS；配备1颗激光雷达），高低配技术同源。小米SU7全系标配智能辅助驾驶，高速NOA上市即交付，首发基于端到端技术的代客泊车，全系支持极窄车位泊车（国内首个量产端到端大模型）。Max版本城市NOA 4月开启用户测试，5月正式开通10城，8月全国开通（指覆盖中国大陆地区主要城市）。

　　小米SU727分钟大定破5万，销售网点逐步增加。根据小米汽车官方微博，小米SU74分钟大定破万，7分钟大定破2万，27分钟大定破5万。此外，渠道方面，首批销售网点覆盖全国29城，开放59家销售门店、17个限时展厅和58家服务中心。预计今年年底销售网络覆盖39城，开放211家销售门店；服务网络覆盖56城，开放112家服务中心。

　　投资建议：小米SU7产品力&品牌力较强，27分钟大定破5万。整车方面，建议关注小米集团-W；零部件方面，建议关注无锡振华、拓普集团、常熟汽饰、沪光股份、德赛西威、上声电子等。

　　风险提示：新车销量不及预期，产能爬坡不及预期，行业竞争格局恶化，宏观经济波动风险、原材料价格波动风险等