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重点数据解读
1)销售端:各品类内销销量来看,2024年1月家用空调销量为732.30万台,同比+62.6%;制冷冰箱销量为399.00万台,同比+36.2%;洗衣机销量为383.20万台,同比+10.6%;彩电销量为452.00万台,同比+22.0%,家电核心品类销量增长亮眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2)出口端:2024年2月宁波出口集装箱运价指数中,美西航线指数为2850.22,同比+295.0%,环比+20.1%;欧洲航线指数为1820.11,同比+207.2%,环比-10.3%,欧美洲航线指数同比均大幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3)地产端:2024年1-2月百强房企单月销售规模分别为2350.6、1858.6亿元,同比分别-34.2%、-60.0%,百强房企销售规模同比下滑。
4)成本端:2024年2月不锈钢板、LME铜、LME铝、WTI原油价格、中国塑料城价格指数同比分别-16.9%、-7.2%、-9.7%、-0.3%、-1.7%,原材料价格同比普遍下滑。
市场表现
本月家用电器指数上涨9.88%,同期沪深300指数上涨9.35%,家电板块跑赢大盘0.52pct。细分至行业子版块来看,本月黑电、家电零部件、小家电、厨电、白电、照明设备分别上涨16.21%/13.11%/11.77%/8.89%/8.73%/3.77%,黑电、家电零部件及小家电板块表现亮眼。
投资建议
家电板块内外销均表现向上。其中,内销方面:家电核心品类1月销量数据亮眼,另外,我们认为受益于以旧换新政策,家电内销有望持续提振。外销方面:补库需求持续,跨境电商等渠道拓展叠加市场布局扩大,外销需求稳步向上,这里面智能化产品认可度提升加快,表现更为靓丽。
产业链相关个股:1)业绩有支撑,估值及股息率具性价比的美的集团、格力电器、海尔智家;2)成长性较好的智能家居板块,推荐智能屏显赛道的康冠科技,关注智能扫地机器人赛道的石头科技。
风险提示:
原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。
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