格林大华期货-股指早报-240320

　　股指：

　　【品种观点】

　　周二两市主要指数小幅回落，在黑色系商品价格大幅回升背景下，资源类ETF走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业与主题ETF中涨幅居前的是养殖ETF、稀土ETF、煤炭ETF、酒ETF、钢铁ETF，跌幅居前的是创新药ETF、机器人ETF、证券ETF。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中证1000指数收5607点，跌41点，中证500指数收5478点，跌50点，上证指数收3063点，跌22点，沪深300指数收3578点，跌26点，创业板指收1907点，跌19点，科创50指数收812点，跌1.7%，北证50指数收889点，跌1.2%。两市板块指数中涨幅居前的是猪肉、煤炭、6G概念、卫星导航、酿酒指数，跌幅居前的是人形机器人、证券、保险、飞行汽车、汽车拆解指数。至2月底，公募基金规模合计29.3万亿元，较1月底增长近2万亿元，ETF成为稳定市场的压舱石，2月份ETF净流入1733亿元。胡润研究院数据，中国拥有600万资产的“富裕家庭”数量已经达到514万户，拥有千万资产的“高净值家庭”数量达到208万户。英伟达发布B200 GPU，提供高达20 petaflops的FP4计算能力，含2080亿个晶体管，在LLM推理工作负载上提供比单个GPU高出30倍的性能，同时在成本和能源消耗上比H100 GPU高出25倍。英伟达正在押注人形机器人，Jetson Thor就是接替NVIDIAJetson Orin，为机器人技术推出的更新产品。高盛指出，全球制造业复苏周期渐进展现，预示着大宗金属需求有望步入新的上行周期；铜价将在年底前上涨至每吨1万美元，到2025年第一季度末将升至每吨1.2万美元，并且2025年铜平均价将达到每吨1.5万美元，铝价2025年均价预计将升至2850美元每吨。日本央行退出负利率，政策利率由负值上调到0%-0.1%，结束收益率曲线控制框架，取消对日股ETF的购买计划。美国抵押贷款银行家协会（MBA）的数据显示，在贷款人和投资者持有的合计4.7万亿美元商业抵押贷款中，今年有9290亿美元到期，占总额的20%。周二晚道指上涨0.83%，纳指上涨0.29%。后市研判：黑色系商品价格大幅回升，印证房地产产业链开始反转。近期铜、天胶价格均向上突破，显示大宗商品已进入上行期，有利于上游资源类板块。三月份二手房交易量已明显回升，随着国家金融监管总局要求提高项目“白名单”对接效率，两会后开工加速，伴随三大工程的提速，房地产上中下游产业链开始反转。两会聚焦新质新生力，新兴产业和未来产业将迎来大发展。政策鼓励设备更新有利于中国制造业投资继续上升，提升制造业的智能化水平。大宗商品价格进入上行期，有利于上游资源板块。后市关注新质生产力领域的板块轮动，关注房地产产业链的反转，关注资源板块上行机会。

　　投资建议：大宗商品价格进入上行期，有利于上游资源板块。后市关注新质生产力领域的板块轮动，关注房地产产业链的反转，关注资源板块上行机会。

　　【操作建议】

　　大宗商品价格进入上行期，有利于上游资源板块。后市关注新质生产力领域的板块轮动，关注房地产产业链的反转，关注资源板块上行机会。

　　【利多因素】

　　中国经济进入主动补库存；美国经济进入被动去库存；大规模设备更新和双配型保障房有望带动大宗商品需求超预期；人民币升值有利于全球资本增配中国资产；

　　 【利空因素】

　　中东局势升级；俄乌战争持续；

　　 【风险因素】

　　美欧经济硬着陆。