第一创业-4月物价指数继续走低-230511

　　根据国家统计局5月11日公布的数据，4月CPI同比为0.1%，较3月回落0.6个百分点；PPI同比上涨-3.6%，较3月回落1.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而4月PPI与CPI同比之差为-3.7%，较3月回落0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　4月CPI环比为-0.1%，其中食品环比为-1.0%，较上月回升0.4个百分点，这与食品价格季节性波动有关，但远低于去年同期0.9%的水平，这是由于鲜菜价格环比大幅度下跌13.5%。因此，受食品价格高基数的影响，4月CPI同比大幅度回落。

　　非食品而言，4月环比为0.1%，较上月回升0.1个百分点；其中服务价格环比为0.3%，较上月回升0.2个百分点。而不包括食品和能源的核心CPI，4月环比为0.1%，较上月回升0.1个百分点；同比为0.7%，与上月持平。

　　从分项看，教育文化娱乐类环比上涨0.5%，其中旅游环比上涨4.6%；其它用品及服务环比上涨1.0%。而交通通讯类环比下跌0.4个百分点，其中交通用燃料环比下跌1.6个百分点，交通工具环比下跌0.9%；其它涨跌幅均不大。

　　从PPI环比看，4月为-0.5%，较上月回落0.5个百分点；其中，生产资料为-0.6%，较上月回落0.6个百分点；生活资料为-0.3%，较上月回落0.3个百分点。无论是同比还是环比，生产资料价格中上中下游同步回落，越是上游回落幅度越大。

　　中美两国通胀水平的差异，可以从产能利用率、失业率、劳动力成本和GDP缺口、地缘政治等四方面进行解释。到今年年底，中美两国的物价水平间的差距将有所收窄，其收窄幅度按PPI同比、CPI同比和核心CPI同比由大到小排序。受高基数和能源价格走势的影响影响，预计今年6月美国CPI同比将降至3.5%左右，核心CPI将降至5%以下。