南华期货-金融期货早评-240701

　　人民币汇率：美元兑人民币即期汇率创年内新高

　　【行情回顾】6月28日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.2659，较上一交易日涨30个基点，夜盘收报7.2672。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人民币对美元中间价报7.1268，调升2个基点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【重要资讯】1）央行货币政策委员会召开2024年第二季度例会。会议指出，要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持，引导金融机构增加有市场需求的制造业中长期贷款；加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。2）美国5月核心PCE物价指数同比升2.6%，预期升2.6%，前值升2.8%；环比升0.1%，预期升0.1%，前值升0.2%。

　　【核心逻辑】海外方面，5月美国PCE数据整体符合市场预期，通胀的缓和增强了市场对美联储在今年9月降息的预期。拜登在美国总统选举电视辩论中的表现较弱，使得市场普遍预期川普获选的概率增加，截至6月30日，根据民调结果显示，特朗普的支持率暂时略占优势，为46.7%，而拜登的支持率为44.9%。而神田的退任，导致市场对日本是否会再次出手干预的预期有所降低。整体而言，目前给美元营造的环境易涨难跌。接下来，英国和法国大选临近，或增加欧洲政治的不确定性。国内方面，从近期公布的经济数据来看，经济整体保持扩张状态，但持续回升向好的基础仍需进一步加强，尤其是有效需求不足的问题。综上，基准情形下，预计美元兑人民币即期汇率仍以慢升为主。至于汇率的“顶”到底在何方，短期仍要关注央行对汇率的态度。

　　【操作建议】近期有结汇需求，可分批逐步减少敞口

　　【风险提示】海外主要央行货币政策超预期、国内经济复苏不如预期、中美关系发展超预期