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摘要：
4月份美国通胀数据年内首次不及预期，剔除食品和能源的核心通胀同比降至近三年来最低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通胀数据公布时，市场对于美联储年内降息重新变得乐观，但从通胀数据的细分项来看，美国抗通胀要想达到美联储的政策目标还有很长的路要走，不排除因外部风险增加，导致输入性通胀压力加大，出现二次通胀的可能性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
美联储公布了5月份的会议纪要，总体来说，美联储对于通胀问题充满了担忧，美联储认为通胀风险是倾向于上行，认为最近几个月抗通胀方面的进展不大。外部环境方面，大国博弈和地缘政治冲突加剧了原油和铜等大宗商品价格的上行，美联储普遍担忧供应侧中断或意外的因素对通胀造成不利影响。接下来美国5月份的通胀和非农数据十分关键，在此之前，短期内需要关注美联储货币政策动向，市场预期与美联储态度有较大的分歧，市场对于降息较为乐观，而美联储较为犹豫，市场将可能根据相关信息揣测美联储的政策意图，贵金属价格或因此出现涨跌波动。
本轮贵金属价格出现了明显的快速上升的行情，其走势已经部分脱离的传统的逻辑判断框架，去美元化和大国博弈带来的避险因素是是支撑贵金属行情的两大重要因素，只要这两个因素继续发酵，贵金属中长期行情或维持。
风险因素：美国5月份通胀反弹；美联储偏鹰，年内或不降息；地缘政治战争风险降低。
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