千海金研究所-黄金市场简报-240312

　　黄金市场简报

　　 【聚焦关键词:黄金勇往直前，风险如影随形】

　　上周，现货黄金继续狂飙之旅，涨幅4.58%，收报2178.57美元/盎司，盘中一度触及最高2195美元历史新高点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内盘方面，黄金T+D跟随大涨，涨幅3.73%，收于508.18元/克，盘中突破510元/克，创该品种上市二十年以来纪录新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体上，全球央行购金热情支撑了金价的上涨。后市来看，美联储主席鲍威尔国会发言依然放鹰，我们认为黄金在大趋势看涨背景下，短线存在阶段性见顶的可能性

　　3月6日，美联储公布12个地区编制的经济形势调查报告——褐皮书。美国12个地区联储中大多数报告称，自上次褐皮书发布以来，经济活动整体有所增强，不过企业越来越难以将更高的成本转嫁给客户，因为客户对价格变化变得敏感。分项来看，消费者支出，特别是零售商品支出，在最近几周略有下降，消费者对物价上涨更加敏感。此外，许多制造商和建筑公司材料成本最近几周有所下降。大多数地区的就业继续增长，但是增长幅度不大。劳动力市场紧张状况进一步缓解，几乎所有地区都强调，劳动力供应和员工保留率有所改善。综上，褐皮书显示美国经济依然强劲，且劳动力市场依然火热。我们认为这将进一步打压市场降息预期，对金价构成一定压制。

　　同日，美联储主席鲍威尔出席国会听证会时表示，在确信通胀回到目标之前，美联储并不急于降息。他说，如果经济大体按照预期发展，那么今年某个时候开始放松政策限制可能是适当的。但经济前景存在不确定性，我们无法保证在实现2%通胀目标的道路上有持续的进展。总体上，我们认为由于美国经济表现强劲，通胀下行趋势出现停滞迹象，所以美联储并不着急开始降息。目前利率互换合约显示今年美联储降息幅度不会超过75个基点，为年初预期降息150个基点的一半。但黄金不跌反涨，我们认为央行购金是金价关键支柱之一。据世界黄金协会在1月发布的报告中指出，预计今年央行的购金量将超过500吨，央行的大规模买盘抵消了黄金ETF资金抛售。综上，虽然市场对黄金的情绪依然正向，但是在突破关键阻力后，金价的上行遇阻风险正在加大，尤其是在接近2200美元整数大关的情况下。

　　综上所述，我们认为今年美联储降息是大概率事件，只是需要关注何时到来，以及到来的方式。故黄金在年内出现价格剧烈波动的概率极高，大涨过后的一地鸡毛行情必定出现，投资者务必谨慎对待，切勿盲目跟风追高。一旦美元利用美联储背后支持伙同华尔街联手打压金价，不排除黄金后市被迅速打压回2000美元下方。