兴证期货-纯苯&苯乙烯周度报告：成本支撑有限&供需边际转弱，苯乙烯承压-240611

　　行情回顾

　　上周纯苯、苯乙烯价格小幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成本方面，上周原油价格整体承压下行，然而纯苯基于自身偏紧格局，价格坚挺，成本端对于苯乙烯支撑依旧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2024年5月27日，华东纯苯价格8985元/吨，周度环比下跌0.00%，东北亚乙烯价格855美元/吨，周度环比下跌0.00%，加氢苯价格9025元/吨，周度环比上涨1.40%，苯乙烯价格9610元/吨，周度环比下跌-0.83%。

　　期货方面，EB主力合约收盘价9618元/吨，较上周环比上涨0.48%，基差-8元/吨，持仓量30.6336万手。

　　后市展望与策略建议

　　基本面来看，纯苯供应、产能利用率小幅回升，加氢苯产能利用率大幅回升。根据隆众资讯数据显示，上周纯苯产量36.21万吨，环比增加0.44万吨，产能利用率70.64%，环比上升0.57%，加氢苯产能利用率69.26%，环比上升4.69%。需求端，纯苯下游开工来看有所分化，苯乙烯、苯胺、己内酰胺提负荷明显，己二酸有降负。库存方面，纯苯港口本期小幅累库，库存处于历年同期低位，上周纯苯港口库存5.75万吨，环比增加1.20万吨。总体来看，纯苯去库格局被打破，但整体库存压力仍是较小，原油承压陷入震荡对于纯苯价格表现存在一定拖累，下游负荷回升，需求端存在一定支撑，预计纯苯价格维持高位震荡为主。

　　苯乙烯方面，走势较弱于纯苯。供应端，苯乙烯供应有所回升。上周苯乙烯产量31.02万吨，环比增加0.49万吨，产能利用率71.22%，环比上升1.14%。需求端，苯乙烯下游3S装置负荷有所分化，EPS降负荷明显，ABS环比有所提高。库存方面，苯乙烯华东港口库存6.73万吨，环比增加0.48万吨，样本工厂库存14.47万吨，环比减少0.07万吨，商品量库存4.58万吨，环比增加0.33万吨。综合来看，后市苯乙烯存在供需边际转弱预期，尽管6月终端排产表现仍是同比增长，但下游对高价接受程度有限，供应回归需求难有增量，若是成本继续走弱，则苯乙烯延续震荡偏弱走势。仅供参考。

　　风险因素

　　原料价格高位回落；下游开工不及预期；装置意外性检修