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核心观点
据SMM锂电,5月国内碳酸锂产量为6.25万吨,环比上升18%,同比增加87%;磷酸铁锂产量为19.8万吨,环比增加18%,同比增加78%;三元材料产量在5.2万吨,环比减幅20%,同比减幅5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
碳酸锂供给端关注江西区域的情况,需求端关注正极厂的实际排产与库存管控情况,预计6月产量6.49万吨,环比+4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
磷酸铁锂正极订单下滑明显,储能增量拉动影响较小,预计6月产量18.2万吨,环比-8%。
三元材料正极部分企业前期库存未降到位,6月锂价不稳,为降低风险排产收紧,预计6月产量5.0万吨,环比-4%。从电芯端来看,6月三元电芯排产也在下滑,预计7月三元电芯排产向上。
数据跟踪
车端需求:据中汽协数据,2024年4月,中国新能源汽车销量85.0万辆,环比下降4%,同比增长34%。
储能需求:据CNESA,2024年4月,中国新型储能新增功率规模1.24GW,同比+18%,能量规模5.13GWh,同比+117%。
消费需求:据Wind、数据威,2024年4月中国手机销量430.4万件,同比-13%,2024年中国笔记本电脑销量66.5万件,同比-14%。
产量:据中国汽车动力电池产业创新联盟,2024年4月,中国锂电池产量78.2GWh,同比+67%,环比+3%。
装机:据中国汽车动力电池产业创新联盟,2024年4月,中国动力电池装机量35.4 GWh,同比+41%,环比+1%。
出口:据国家海关总署,2024年4月,中国锂电池出口金额305.4亿元人民币,同比-16%,环比-4%。
价格:据鑫椤锂电,2024年6月14日产业链价格为:
电池级碳酸锂价格9.8-10.1万元/吨;
方形动力电芯(三元)价格0.42-0.5元/Wh;
方形动力电芯(磷酸铁锂)价格0.3-0.43元/Wh。
投资建议
展望2024年,我们看好锂电板块的投资机会,建议关注三条主线:
1)各环节龙头:宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、湖南裕能、容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、贝特瑞、尚太科技、恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、科达利、震裕科技;
2)新技术新材料:信德新材、天奈科技、黑猫股份、壹石通;
3)固态电池相关:冠盛股份、上海洗霸、金龙羽。
风险提示
上游原材料价格过快上涨风险、下游需求受经济影响不及预期风险、锂电池相关支持政策调整风险、行业竞争加剧风险。
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