甬兴证券-电力设备行业：聚焦提升新能源消纳能力-240605

　　核心观点

　　6月4日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，提出（1）加快推进新能源配套电网项目建设；（2）积极推进系统调节能力提升和网源协调发展；（3）充分发挥电网资源配置平台作用；（4）科学优化新能源利用率目标；（5）扎实做好新能源消纳数据统计管理；（6）常态化开展新能源消纳监测分析和监管工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　加强规划管理、加快项目建设并优化接网流程。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《通知》提出为国家布局的大型风电光伏基地、流域水风光一体化基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”，加快推动一批新能源配套电网项目纳规；在确保安全的前提下加快推进前期、核准和建设工作；并且要求电网企业优化工作流程进一步提高效率，并要主动为新能源接入电网提供服务。我们认为在政策的支持下，新能源项目接入电网便捷性与速度将得到提高，项目灵活性将得到保障。

　　强调网源协调发展。《通知》提出省级能源主管部门要结合消纳能力，科学安排集中式新能源的开发布局、投产时序和消纳方向，加强新能源与配套电网建设的协同力度；进一步提升电网资源配置能力，提高电网对高比例新能源的调控能力。因地制宜推动新能源微电网、可再生能源局域网建设，提升分布式新能源消纳能力。

　　新能源利用率目标适当放宽。《通知》提出科学确定各地新能源利用率目标，部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于90%。2023年，蒙西（93.2%）、青海（94.2%）风电利用率相对较低；西藏（78.0%）、青海（91.4%）光伏发电利用率相对较低，随着光伏和风电发电成本降低，适当放宽新能源利用率目标将为新能源大规模可持续发展留出更多空间，同时设置90%下限防止新能源利用率短期内大幅下降。

　　我们认为近期一系列政策/措施出台聚焦提升新能源消纳能力，在政策的支持下，电力系统灵活性和可靠性将得到保证和提高，也有利于推动新能源有效消纳、电力资源优化配置。

　　投资建议

　　我们看好受益于电网投资增长带来放量机会的变压器、电表、特高压等环节，建议关注金盘科技、伊戈尔、思源电气、海兴电力、三星医疗、许继电气、平高电气、中国西电等。

　　风险提示

　　电网投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、原材料涨价超预期风险