华福证券-传媒行业国产大模型专题：被低估的大模型“腾讯混元”-240423

　　一、基础能力测试：混元VSClaude 3 VSMistral

　　1、数学能力：Claude 3 ＞混元＞ Mistral。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】测试3道高数题、1道线代题、1道概率题，Claude 3正确率为80%，混元正确率为60%，Mistral正确率为40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2、编程能力：混元＞Claude 3 Mistral。测试数据分析、编写应用程序、贪吃蛇、爬虫，共5道编程题。编程1次运行成功率混元为80%，Claude和Mistral均为40%，

　　二、应用：腾讯内部诸多应用均已接入混元大模型

　　1、截至2023年9月7日，超过50个腾讯内部业务接入混元。2023年10月27日，增长至180个。其中包括腾讯云、腾讯广告、腾讯游戏、腾讯金融科技、腾讯会议、腾讯文档、微信搜一搜、QQ浏览器等核心业务和产品。

　　2、腾讯会议：在会议界面接入“AI小助手”，仅付费用户可用。可以总结会议纪要，并对会议内容进行提问，能够回答并给出依据。

　　3、腾讯文档：加入“AI智能助手”，功能划分为教育教学、职场办公、营销策划、生活娱乐、大学生专区五个板块，共13+29+10+10+5=67种功能。

　　4、QQ浏览器：右上角接入PDF阅读助手，可上传文档并提问；上传英伟达年报，无法总结文档内容，但可以回答答案位于第14页的问题。

　　三、投资建议及风险提示：

　　1、我们看好国产大模型的迭代能力。随着llama 3开源，国产大模型能力或进一步增强。建议关注：1、平台公司：腾讯控股（混元大模型领跑）、阿里巴巴（领投月之暗面和MiniMax）；2、AI内容公司：阅文集团（IP龙头）、哔哩哔哩（UGC内容）。

　　2、风险提示：AI模型能力进步不及预期、AI厂商竞争加剧