东北证券-低空经济行业深度报告：“通感一体”将作为低空关键基建率先落地-240512

　　低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具备立体性、局地性、融合性和广泛性等特点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全球低空经济先后经历了早期应用探索阶段、规范化发展阶段，现在已经步入普及和应用阶段。低空无人机不断融合至各个产业，应用场景持续拓展。

　　低空经济市场规模迅速扩大，未来将继续保持增长态势，成为推动经济发展的新引擎。低空经济市场规模呈现出快速增长的趋势，根据测算，截止2023年，我国低空经济规模5059.5亿元，增速高达33.8%，预计2030年有望达到2万亿元。深圳作为全球目前低空产业集中度最高的城市，年产值实现近千亿元，领跑全国。根据公开数据显示，2023年，深圳低空经济年产值已超过900亿元，同比增长20%；2023年，深圳新开通无人机航线77条，新建无人机起降点73个，完成载货无人机飞行量60万架次，消费级无人机占全球70%的市场份额，工业级无人机占全球50%的市场份额，直升机飞行量超2万架次。

　　低空经济政策密集催化，助推产业加速发展。中央政策引领，顶层设计逐步完善。我国将低空经济确立为国家战略性新兴产业，出台了一系列支持政策，推动低空经济发展。地方政府积极响应，多地工作报告提出大力发展低空经济。从2024年地方两会政府工作报告来看，26余个省份已将低空经济纳入政府工作议程。

　　低空通信、感知、导航等保障能力不足，空域难以实现有效的管控和服务。1）低空通信，低空飞行器智能化水平高，高带宽需求以保障对飞行数据提供支持；2）低空感知，城市中存在建筑遮挡，卫星导航信号不稳，传统雷达地面部署成本高，将通信基站业务拓展至感知，并作为基础设施可以有效提高感知定位精度；3）低空导航，低空活动频次高，高密度飞行，导航模式需要更加数字化、精细化，需要通信设施支持。

　　5G-A通感一体化方案完善了对“低小慢”目标主动发现能力，有效提升低空监管部门监管手段，为低空经济发展提供有力支撑。通过1）大规模天线阵列等技术实现对低空区域的网络覆盖，利用基站可组网的特性为低空提供稳定、连续、高速可靠的无缝覆盖通信网络；2）AAU（有源天线）感知信号自发自收、高效组网、多波束融合，实现无盲区感知。5.5G基站的更新和建设对上游硬件设施带来了显著的推动和升级需求。随着5.5G技术的逐步成熟和商用部署的推进，相关硬件领域将迎来新的发展机遇。

　　风险提示：运营商资本开支不及预期的风险；5.5G标准进展不及预期的风险；低空政策不及预期；宏观经济波动的风险。